Криптофинансовая группа Galaxy Digital объявила о покупке доходного токена sUSDS на $100 млн с собственного баланса и одновременно допустила его в качестве обеспечения по институциональным кредитам. Об этом сообщает The Block.
По словам руководителя кредитного направления Galaxy Макса Барайсса, покупка была профинансирована напрямую из баланса компании. На конец июня Galaxy располагала примерно $2,5 млрд денежных средств и стейблкоинов. Компания также заявила, что стала одной из первых публичных компаний, держащих sUSDS.
Ключевое значение имеет не только сам факт покупки: теперь институциональные клиенты Galaxy смогут закладывать sUSDS в качестве обеспечения по займам и при этом продолжать получать переменную ставку Sky Savings Rate на весь объём залога. На момент публикации ставка составляла 3,60% годовых, а в сберегательном продукте Sky размещено около $4,37 млрд. При неизменной ставке позиция на $100 млн могла бы приносить примерно $3,6 млн в год, однако ставка является плавающей.
Покупка эквивалентна примерно 6,95% среднего кредитного портфеля Galaxy за второй квартал, который составил $1,438 млрд. Число торговых контрагентов компании на конец квартала достигло 1 741 против 1 691 в первом квартале, а кредитный портфель вырос на 1% квартал к кварталу.
Galaxy также приобрела нераскрытый объём нативных токенов SKY. Глава глобальных рынков капитала Sky Frontier Foundation Грег Фейбус отметил, что это свидетельствует о более широкой интеграции, чем только кредитование. По его словам, Galaxy рассматривает способность Sky генерировать значимую протокольную выручку в разных рыночных условиях и растущее институциональное принятие её экосистемы как центральный элемент инвестиционного тезиса.
Сотрудничество Galaxy и Sky уже не ограничивается новой сделкой. В июле Grove открыл кредитную линию складского финансирования на $500 млн, в рамках которой капитал USDS направляется на кредиты, выдаваемые и обслуживаемые Galaxy. Эта программа финансирует обеспеченные институциональные займы в BTC и ETH, включая ликвидный стейкинг ETH. Условия предусматривают избыточное обеспечение, постоянный мониторинг LTV, максимальный срок кредитов до двух лет и лимиты концентрации на ETH и стейкинг-ETH. Кастодианы — Anchorage Digital и BitGo. Стороны обсуждают расширение этой программы.
Galaxy также развивает ончейн-кредитование через программу GOFR, запущенную в июле. Она агрегирует ликвидность от Aave, Morpho, Spark и Kamino, а институциональные заёмщики работают с Galaxy как с контрагентом. При запуске Galaxy выделила до $100 млн собственного капитала в качестве капитала первого убытка.
При этом Galaxy не раскрыла конкретные параметры оценки sUSDS как залога: размер дисконта, лимит LTV и условия ликвидации. Для заёмщиков эти параметры имеют значение не меньше номинальной доходности, поскольку именно они определяют, сколько финансирования можно получить под заложенный актив.
По данным Sky, с момента запуска держатели sUSDS к июню накопили более $250 млн дохода. Предварительные данные за второй квартал показывают $107,35 млн валовой протокольной выручки и $29,87 млн чистого протокольного профицита, направляемого в резервы. Эти цифры описывают экономику сберегательного продукта, но не гарантируют будущие ставки.
