Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу заявил, что бычий цикл биткоина только начался, «но пока никому до этого нет дела». По его мнению, рынок находится на ранней стадии более широкого восходящего тренда, хотя внимание и энтузиазм инвесторов пока не отражают этот сдвиг. Он подчеркнул, что на ранних фазах бычьего рынка сильный оптимизм часто появляется лишь после закрепления восходящей динамики цен.
При этом Джу ожидает, что текущий цикл принесет рост в 3–5 раз, а не очередное параболическое ралли в 10 раз и более. Он связывает это с изменением структуры рынка: более широкая база институциональных покупателей сглаживает как эйфорические максимумы, так и глубокие просадки, характерные для ранних лет биткоина. «Это не означает, что у биткоина есть потолок. Это означает, что изменился баланс: отказ от 10-кратной параболы означает и отказ от 80-процентного обвала», — пояснил он.
По данным CryptoQuant, индекс PnL уже показывает сужение экстремумов, а MVRV в этом цикле не опускался ниже единицы, то есть держатели в целом не уходили под воду даже на минимумах. Джу также отметил рост реализованной капитализации, прекращение продаж со стороны «старых китов» и формирование крупных длинных позиций фьючерсными китами вблизи дна. Это, по его словам, привлечет капитал с длинным горизонтом, а не «горячие деньги».
Аналитики CryptoQuant указали, что биткоин впервые с марта 2023 года закрылся выше 365-дневной скользящей средней в районе $80 500 — уровня, который ранее обозначал бычьи рынки 2019 и 2023 годов. Ончейн-индикаторы развернулись в бычью сторону еще в середине августа, а цена преодолела зону $76 000–81 000, где длинные держатели активно продавали. Следующее сопротивление, по оценке компании, находится на $88 000–90 000.
Технический аналитик Джейми Куттс также назвал область $80 000 крупнейшим кластером долгосрочного сопротивления, ссылаясь на ценовую базу ETF и средние уровни долгосрочных держателей. Его модель прорыва волатильности показала, что семь из восьми похожих ситуаций с 2016 года давали медианный рост около 41% в течение шести месяцев.
На момент написания материала биткоин торговался около $86 500, прибавив 1,5% за сутки и 14% за неделю. С начала месяца рост превысил 12%, хотя за год актив все еще ниже более чем на 23%. Подъем начался после неудачи CLARITY Act в Сенате и первого с июля 2023 года повышения ставки ФРС; давление опускало BTC к $75 000, но затем цена восстановилась, а в понедельник ускорилась на фоне притока в ETF, прибавив около $7 000 менее чем за день и впервые с конца января превысив $87 000. В Bitfinex ожидают, что 25 сентября крупная экспирация опционов может усилить волатильность, а реальная доходность гособлигаций США около 2,68% остается встречным ветром для рисковых активов.
