В сентябре 2026 года рынки продолжают игнорировать два традиционных источника давления: доходность 10-летних гособлигаций США удерживается выше 4,9%, ранее краткосрочно превышала психологическую отметку 5,0%, а нефть WTI торгуется около $90 за баррель после пика примерно на $105. Тем не менее основные фондовые индексы движутся вблизи рекордных значений.
Ключевым драйвером устойчивости стал беспрецедентный инвестиционный бум в сфере искусственного интеллекта. Полупроводниковые компании и гиперскейлеры публикуют рекордные результаты, а крупные технологические корпорации ранее зафиксировали сверхнизкие ставки по долгам и накопили значительные денежные резервы, которые при высоких ставках приносят процентный доход. Институциональный капитал остается в акциях, считая прибыль технологического сектора более важным фактором, чем колебания доходностей.
Инвесторы также закладывают сценарий мягкой посадки экономики. Повышенные доходности воспринимаются как отражение устойчивого роста, а не как предвестник инфляционного или бюджетного кризиса. Рынок верит, что ФРС сохранит гибкость для вмешательства, а скачки нефти считает временными шоками предложения, которые постепенно сойдут на нет. Дополнительную поддержку оказывают массированные притоки в пассивные ETF и систематические стратегии ребалансировки, делающие капитал в акциях более «липким».
Во вторник Nasdaq Composite достиг исторического внутридневного максимума 27 250 пунктов. S&P 500 прибавил 0,06%, Dow Jones снизился на 0,05%. Накануне Dow вырос на 366,19 пункта, или 0,71%, S&P 500 поднялся на 1,49%, а Nasdaq — на 2,26%, впервые с июня обновив рекорд закрытия.
Нефть продолжила снижение после сообщений о том, что Иран предложил вновь открыть Ормузский пролив, а Саудовская Аравия восстанавливает трубопроводную сеть Восток-Запад. Это уменьшило премию за риск поставок и ослабило инфляционные опасения. Доходности казначейских облигаций снизились вслед за нефтью: 10-летняя доходность опустилась более чем на 4 базисных пункта, до 4,951%, а 30-летняя — до 5,284%. Это происходит после того, как на прошлой неделе ФРС повысила ставку впервые с 2023 года.
При этом не все участники уверены, что ослабление инфляционного давления будет долгим. Президент Yardeni Research Эд Ярдени отметил, что «длительное сохранение высоких цен на энергию усиливает аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики». Энергетический сектор остается лучшим в S&P 500 с начала 2026 года, несмотря на текущее снижение нефти.
Среди отдельных бумаг AMD в понедельник прибавила около 10% и ненадолго преодолела капитализацию в $1 трлн, Intel выросла на 12%, Qualcomm — более чем на 9%. Meta подорожала более чем на 11%, показав сильнейший дневной рост с апреля 2025 года на фоне оптимизма вокруг ИИ-агента Muse. Во вторник Nvidia и AMD торговались в плюсе, а Intel снижалась. Paramount Skydance прибавил 6% после урегулирования спора с властями штатов для слияния с Warner Bros. Vicor вырос на 12% после повышения прогноза роста выручки в третьем квартале до более чем 20% с прежних 10%. GameStop подорожал более чем на 4% после раскрытия покупки генеральным директором Райаном Коэном 1,2 млн акций.
Дальнейшее направление рынков будет зависеть от того, сможет ли падение нефти удержать доходности под контролем, а акции ИИ — закрепить достигнутый рост. Прямых упоминаний отдельных криптовалют в новостях нет, однако общий рост риск-аппетита, снижение нефти и доходностей создают умеренно позитивный фон для высокорисковых активов.
