AMD впервые в своей истории закрылась выше отметки $1 трлн рыночной капитализации. По итогам торгов 21 сентября 2026 года акции компании выросли на 10%, до $615,52, при внутридневном максимуме $615,99. Формальным поводом для скачка стал выход потребительского ИИ-агента Meta Muse на первое место в американском App Store: инвесторы сочли это подтверждением того, что массовое внедрение ИИ-агентов потребует не только графических ускорителей, но и значительно большего числа центральных процессоров, в сегменте которых AMD занимает сильные позиции.
Дополнительным драйвером стали сообщения TrendForce о планах AMD повысить цены примерно на 10% на ИИ-ускорители, графические чипы и чипсеты с четвертого квартала из-за увеличения издержек на мощностях TSMC. Эту тему усилил гендиректор Intel Лип-Бу Тан, заявивший, что спрос на CPU столь высок, что Intel способна удовлетворить лишь около половины заявок клиентов. Для AMD это означает потенциально более высокую валовую маржу: во втором квартале non-GAAP показатель уже составлял около 56%.
Финансовые результаты выглядят убедительно. Во втором квартале 2026 финансового года AMD получила $11,54 млрд выручки, что на 50% выше уровня годичной давности, при этом выручка дата-центров составила $6,72 млрд, увеличившись на 107%. Прибыль на акцию достигла $1,66, показав рост на 82%. Прогноз на третий квартал составляет около $13 млрд плюс-минус $300 млн. Гендиректор AMD Лиза Су также заявила, что в 2027 году продажи дата-центров должны удвоиться.
Сектор в целом рос: Philadelphia Semiconductor Index прибавил 4,3%, Nasdaq-100 — 2,8%, S&P 500 — 1,5%. Intel и Arm выросли на двузначные величины, тогда как Nvidia ограничилась примерно 2,3%. С начала 2026 года акции AMD подорожали более чем на 180%.
По данным консенсус-прогноза 55 аналитиков, средняя целевая цена AMD составляет $616,51 — практически на уровне текущей цены. Диапазон оценок широк: от $365 до $1250. Ближайшие ориентиры: Bernstein — $650, Stifel — $635, Bank of America — $620, Piper Sandler — $600, Truist — $594. При цене $615,52 бумага торгуется примерно с форвардным мультипликатором 81x к ожидаемой прибыли 2026 года и около 40x к консенсусу 2027 года. Это не экстремально при условии удвоения прибыли в 2027 году, но оставляет мало права на ошибку.
Отдельное внимание рынок уделяет варрантам AMD, выданным OpenAI и Meta. Они предусматривают возможность выпуска до 160 млн акций по цене $0,01 и привязаны к обязательствам по закупкам до шести гигаватт GPU AMD Instinct. Преодоление уровня $600 удовлетворяет ценовое условие финального транша, однако само по себе не приводит к немедленному размытию: для исполнения варрантов необходимо выполнение этапов поставок. По оценкам аналитиков, базовый сценарий предполагает рост акций к $635–650, «бычий» — к $780, а «медвежий» допускает снижение к $500.
Ключевые риски — высокая оценка, возможные экспортные ограничения на поставки передовых чипов в Китай, слабость игрового сегмента, упавшего в прошлом квартале на 31% год к году, и высокая концентрация рынка ИИ-оборудования вокруг крупных гиперскейлеров.
