Бумаги Coinbase Global (COIN) в четверг выросли на 3,74%, до $170,40, после того как Комиссия по ценным бумагам и биржам США объявила о запуске пятилетнего пилотного режима для торговли токенизированными акциями. Это решение смягчило давление на сектор, возникшее после провала CLARITY Act в Сенате и повышения ставки ФРС.
Ещё накануне COIN снизилась на 4,42%, до $164,51, продолжив обвал на 10% днём ранее. 15 сентября Сенат не смог продвинуть CLARITY Act, что усилило регуляторную неопределённость: Circle упал на 11,5%, Robinhood — на 3,4%, Strategy — на 5,4%, а биткоин опустился ниже $75 000–76 000. Дополнительное давление оказало повышение ставки ФРС на 25 базисных пунктов 16 сентября.
Ключевым катализатором разворота стало заявление SEC от 17 сентября. Регулятор выдал два условных пятилетних исключения, позволяющих отдельным блокчейн-площадкам и поставщикам ликвидности работать с токенизированными версиями американских акций. Согласно условиям, такие активы должны предоставлять те же права, что и базовые бумаги, включая дивиденды и голосование, а эмитенты получат 30 дней на возражение против токенизации своих акций. Режим вступает в силу немедленно и в перспективе может открыть возможность продлённых торговых сессий и расчётов на блокчейне.
Глава SEC Пол Аткинс заявил, что инициатива «призвана устранить препятствия, мешавшие ответственному внедрению инноваций в США, при сохранении защиты инвесторов и стандартов целостности рынка».
На этом фоне рынок отреагировал ростом: Circle прибавил 4,2%, Robinhood — 3,25%, Strategy — 5,22%. Биткоин восстановился примерно до $76 560 (+1,1%), Ether вырос на 2,6%, Solana — на 3,2%.
Операционные показатели Coinbase также поддерживают бумаги. Во втором квартале доля компании в мировом объёме торгов криптовалютами выросла до 10,3% с 9,1% кварталом ранее, став рекордной третий квартал подряд. Выручка от прогнозных рынков увеличилась на 106% год к году и превысила $100 млн в годовом выражении. В мае 2026 года Coinbase сократила персонал на 14% и уточнила прогноз скорректированных расходов на год до $4,2–4,45 млрд. Средняя целевая цена 28 аналитиков Уолл-стрит составляет $201,31, что подразумевает потенциал роста около 16% от текущих уровней.
Тем не менее риски сохраняются: давление на комиссии, конкуренция платформ, высокая ставка и незавершённость регулирования. За последние 12 месяцев акции COIN потеряли почти 50%, тогда как биткоин снизился примерно на 34% за тот же период. Для устойчивого восстановления инвесторам потребуются дальнейшие сигналы о расширении токенизированного рынка и стабилизации криптоактивов.
