Акции Oracle Corporation (NYSE: ORCL) продолжили снижение пятую сессию подряд. Во вторник бумаги упали на 3,1%, а за пять торговых дней рыночная стоимость компании сократилась более чем на 14%. Котировки опустились примерно до $144,83, фактически обнулив прирост 2025 года.
Давление на бумаги оказывают сразу несколько факторов. Инвесторы переоценивают перспективы цикла расходов на искусственный интеллект, рост стоимости заимствований и тесную зависимость Oracle от OpenAI. После заявлений руководителей ведущих AI-компаний о необходимости более ответственного развития мощных моделей на рынке усилились опасения, что лаборатории могут замедлить инвестиции в вычислительную инфраструктуру. Аналитик Citizens Патрик Уолравенс отметил, что дискуссия о «замедлении фронтира» ИИ способна привести к более сдержанным расходам, а возможное госрегулирование — дополнительно охладить спрос.
Oracle особенно чувствительна к этой истории. Компания активно наращивает облачные мощности под нужды OpenAI, финансируя расширение за счет долга и допэмиссии. По итогам августовского квартала совокупные обязательства по будущему исполнению контрактов достигли $664 млрд. Общий долг оценивается примерно в $125,3 млрд, чистый долг — около $88 млрд. Свободный денежный поток в первом финансовом квартале был отрицательным на уровне $5,4 млрд, хотя показатель оказался лучше рыночных ожиданий.
Дополнительным негативом стали сообщения о новой волне сокращений. Сотрудники Oracle публиковали в соцсетях уведомления об увольнении, в которых компания объясняла меры «более широкими организационными изменениями».
При этом операционные результаты выглядят сильно. В первом квартале 2027 финансового года выручка и прибыль превысили ожидания: non-GAAP EPS вырос почти на 30% год к году, до $1,92. Подразделение Oracle Cloud Infrastructure увеличило выручку на 120% год к году в постоянной валюте. Менеджмент прогнозирует рост выручки в 2027 финансовом году на 34%, выше $90 млрд, что станет максимальным темпом более чем за десятилетие. Прогноз по капзатратам предполагает, что 2027 и 2028 годы станут пиковыми, а чистые капитальные расходы не превысят $70 млрд.
Уолл-стрит сохраняет преимущественно «бычий» настрой. Mizuho подтвердила рейтинг Outperform с целевой ценой $320. Bernstein держит цель $325, UBS повысил до $250, DA Davidson — Buy с целью $225. Более сдержанны Freedom Broker с целью $205 и Stifel с целью $200, указывающие на маржинальное давление. Консенсус-прогноз предполагает сильную рекомендацию «покупать» и среднюю целевую цену около $251,77, что подразумевает почти 79% потенциала роста. Прямого влияния на криптовалютный рынок эта история не оказывает, поскольку касается в первую очередь традиционного технологического сектора и облачной инфраструктуры ИИ.
