Согласно свежему квартальному обзору CoinShares, публичные майнеры биткоина во втором квартале 2026 года в совокупности опустились ниже уровня операционной безубыточности. Средневзвешенные денежные затраты на добычу одного BTC без учёта налогов достигли примерно $75 500, тогда как квартал биткоин завершил на отметке $58 400.
Давление усилилось из-за снижения цены криптовалюты, роста расходов на электроэнергию и падения рентабельности устаревшего оборудования. Среднемесячная цена хешрейта в июне опустилась до рекордного минимума — $27,7 за PH/s в сутки.
На этом фоне компании сокращают мощности и переориентируются на направление искусственного интеллекта. Core Scientific зафиксировала убыток в размере $41,9 млн после отмены оставшихся заказов на оборудование нового поколения, убрав из планов около 15 EH/s. Keel остановила добычу 29 июня и, как ожидается, покажет нулевую выручку от майнинга в третьем квартале. IREN и Cipher приблизились к выходу из добычи, а суммарно из публичного сегмента может уйти более 35 EH/s.
CoinShares отмечает, что майнинг не исчезает, но бизнес-модели заметно меняются. У IREN выручка облачного ИИ-направления впервые превысила доходы от майнинга. TeraWulf также увеличила ставку на аренду высокопроизводительных вычислений, которая теперь формирует большую часть выручки компании.
Хешрейт сети резко снизился в первом полугодии 2026 года из-за отключения убыточного оборудования. В CoinShares подчеркивают, что это отражает экономическое давление, а не окончательный слом цикла. Ограничения на строительство новых дата-центров повышают ценность площадок с доступом к энергии, поэтому часть майнинговых мощностей рассматривается под ИИ-нагрузки.
Будущая активность в секторе будет зависеть от цены биткоина, тарифов на электричество и эффективности оборудования. Аналитики ожидают, что часть компаний останется в классическом майнинге, а другие продолжат переход к вычислительным сервисам.
