Rocket Lab (Nasdaq: RKLB) договорилась о приобретении оператора спутниковой связи Iridium Communications (Nasdaq: IRDM) за $8 млрд. Бумаги Iridium оцениваются в $54 за штуку: $27 будут выплачены деньгами, остальное — акциями Rocket Lab. Совет директоров Iridium единогласно рекомендовал сделку; специальное собрание акционеров назначено на 24 сентября 2026 года, а закрытие ожидается в середине 2027 года после получения регуляторных одобрений.
Для Rocket Lab сделка означает выход в сегмент регулярной сервисной выручки. По итогам второго квартала 2026 года сама Rocket Lab показала рекордную выручку $234 млн, что на 62% больше год к году, и рекордный бэклог $2,36 млрд (+137%). Компания продолжает финансировать разработку многоразовой ракеты Neutron: выход оборудования на стартовую площадку запланирован на четвёртый квартал 2026 года, конкретный срок запуска пока не назван.
Iridium за тот же период получил выручку $225,2 млн и операционную EBITDA $119,1 млн. Около 72% доходов пришлось на услуги, которые компания считает в основном повторяющимися. Число платных подписчиков выросло на 6% год к году и достигло 2,627 млн. Крупнейшим клиентом остаётся правительство США — почти 17% сервисной выручки во втором квартале. Iridium также рассчитывает подписать контракт на Enhanced Mobile Satellite Service с Космическими силами США к марту 2027 года.
В результате Rocket Lab получит глобальный L-диапазон, низкоорбитальную спутниковую группировку и доступ к более чем 500 партнёрам и клиентам в морской, авиационной, оборонной и государственной отраслях. Компания сможет проектировать, производить, запускать и эксплуатировать большинство спутниковых систем самостоятельно.
Аналитик Raymond James Брайан Гесуале начал покрытие Rocket Lab с рейтингом Buy и целевой ценой $80. В пятницу акции выросли на 1,6%, до $62,95, но за три месяца потеряли 46% на фоне распродажи после IPO SpaceX. 83% аналитиков рекомендуют покупать бумаги, средняя целевая цена — около $112. Гесуале ожидает, что Rocket Lab выйдет на положительный свободный денежный поток к 2028 году — раньше SpaceX, которой он отводит этот рубеж к 2030 году. Прогноз выручки Rocket Lab без учёта Iridium к 2028 году составляет около $1,8 млрд, с учётом сделки — около $2,9 млрд; на 2026 год ожидается примерно $960 млн против около $600 млн в 2025 году. Денежные резервы компании превышают $2 млрд.
Основные риски связаны с интеграцией Iridium и необходимостью одновременно финансировать Neutron. Если объединение не сработает, Rocket Lab может получить дополнительную операционную сложность именно на самом требовательном этапе развития ракеты. Тем не менее рынок космических услуг выглядит благоприятно: Всемирный экономический форум прогнозирует выручку отрасли около $1,8 трлн к 2035 году.
