Акции SK Hynix (SKHY) в четверг, 11 сентября, упали на 5,2% — до $188,30 с $198,63 накануне, оказавшись чуть ниже 52-недельного максимума $199,87. Распродажа затронула производителей памяти и высокорисковые технологические бумаги на фоне роста нефтяных котировок, опасений по поводу инфляции и возможного ужесточения денежно-кредитной политики. Давление также ощутили Micron и SanDisk.
В тот же день JPMorgan начал покрытие SK Hynix с рейтингом Overweight («выше рынка») и целевой ценой $245 на июнь 2027 года. Банк исходит из 20-процентной премии ADR к локальным акциям и мультипликатора 7x к средней прибыли на акцию за 2026–2027 финансовые годы. JPMorgan прогнозирует среднегодовой рост EPS на 34% в ближайшие два года и совокупную доходность для акционеров около 42% за 2026–2028 годы. Аналитики банка ожидают, что спрос на высокоскоростную память HBM со стороны ИИ-инфраструктуры поддержит восходящий цикл более пяти лет, а цены на память будут расти с первого квартала 2024 года до конца 2028 года. Более 50% мощностей SK Hynix уже зафиксировано долгосрочными контрактами, а менеджмент обязался возвращать акционерам свыше 50% свободного денежного потока.
Консенсус аналитиков остаётся «покупать»: средняя целевая цена 14 аналитиков составляет $247,67. Зафиксированы четыре рейтинга Strong Buy, девять Buy и один Hold, рекомендаций на продажу нет. Citigroup 2 сентября повысил бумагу до Strong Buy. Cantor Fitzgerald установил цель $300, Barclays — $300, Stifel — $240, RBC — $200, UBS — $204, Needham — $220. Needham повысил целевую цену после одобрения советом директоров SK Hynix выкупа акций на 40 трлн корейских вон. Финансовые показатели выглядят устойчиво: квартальная EPS составила $8,48 при выручке $51,19 млрд, валовая маржа — 76%, соотношение долга к собственному капиталу — 0,06, текущая ликвидность — 2,59. Аналитики ожидают годовую EPS на уровне $25,48.
Параллельно ИИ-бум резко увеличивает выплаты сотрудникам производителей памяти. Micron Technology сообщила, что прямые производственные сотрудники на Тайване получат бонусы, эквивалентные 35–68 месячным окладам за 2026 финансовый год; минимальная денежная компенсация составит NT$1,7 млн, или около $53 тыс. Компания назвала выплаты самыми крупными в своей истории, вознаграждения получат более 60 тыс. сотрудников по всему миру. Инженеры начального уровня на Тайване в среднем получат около NT$3,4 млн, включая денежную часть около NT$2,9 млн, остальное — акции. Это происходит на фоне сигналов профсоюзов, представляющих около двух третей персонала Micron на Тайване, о возможной забастовке.
В Samsung Electronics спор о бонусах завершился при посредничестве государства: сотрудники чипового подразделения получат 50% годовой зарплаты в виде регулярного денежного бонуса, а также 10,5% операционной прибыли в виде специальных бонусов акциями. В SK Hynix новое соглашение предполагает выплату 40% бонусов деньгами, 40% немедленно реализуемыми акциями и 20% отложенными акциями, а также повышение базовых зарплат на 6,3%.
Банк Кореи в июньском докладе предупредил, что исключительно крупные бонусы в IT-секторе могут усилить инфляционное давление через рост зарплат, потребления и спроса на жильё. Номинальный ВВП Южной Кореи в первом полугодии 2026 года вырос на 21,9% год к году во многом за счёт удорожания полупроводникового экспорта. Регулятор дал понять, что сроки и темпы дополнительного повышения ставки будут зависеть от того, насколько быстро экспортный бум распространится на внутренний спрос. Для крипторынка прямого влияния нет: ИИ-оптимизм в полупроводниках компенсируется опасениями по инфляции и ставкам, поэтому эффект оценивается как нейтральный.
