Цены на серебро стабилизировались в районе $65,8–$66 после сильного августа, когда металл прибавил примерно 15–17% и достигал $71,19 28 августа. Внешне рынок выглядит спокойным, однако аналитики обращают внимание на необычный сигнал в сегменте кредитования серебра, который может указывать на скрытый дефицит предложения.
Аналитик Карел Меркс отмечает, что спред между 12-месячной своп-ставкой по серебру и общими процентными ставками стал всё более отрицательным: с примерно -1,3 п.п. в начале августа до -2,06 п.п. около 1 сентября, оставаясь около -1,99 п.п. Это, по его мнению, свидетельствует о крайне ограниченной готовности держателей физического металла одалживать серебро. Заёмщики вынуждены платить больше, что отражает жёсткие условия на рынке заимствований серебра. Меркс подчёркивает, что такой сигнал сам по себе не гарантирует немедленного ралли, но на фоне структурных ограничений поставок и высокого промышленного спроса он выглядит «бычьим».
Техническая картина дополняет фундаментальный фон. Аналитик под ником Fthegurus называет недавний уход ниже $65 «ложным пробоем»: цена кратковременно опускалась до $64,75, но быстро вернулась выше $66. По его оценке, поддержка в районе $65,03 остаётся ключевой. Если она устоит, сентябрь может пройти в консолидации, а целью на октябрь станет зона $70–$71. Преодоление $71 может открыть путь к середине $70-х. В то же время уверенная потеря $65 ослабит бычий сценарий и направит котировки к $63 и $61.
