Uniswap V4 закрепился в статусе крупнейшей DeFi-площадки для токенизированных акций: по данным Token Terminal, на 6 сентября депозиты в протоколе достигли $59,1 млн. Это позволило платформе обойти ближайшего конкурента — кредитный протокол Kamino Lend с $41,7 млн. Ещё $20,9 млн приходится на Uniswap V3, поэтому суммарно две версии биржи контролируют около $80 млн — примерно 41,5% измеренного сегмента.
Общий объём токенизированных акций, размещённых в DeFi-приложениях, достиг $192,6 млн. Три ведущие площадки — Uniswap V4, Kamino Lend и Uniswap V3 — вместе держат $121,7 млн, или 63,2% категории. По сетям лидирует Solana, на которую приходится $79,1 млн депозитов, тогда как заметные суммы также размещены на Robinhood Chain и Ethereum.
Концентрация заметна и на уровне эмитентов. Токенизированные бумаги, выпущенные Robinhood, обеспечили $73,1 млн TVL, а продукты xStocks — $63,9 млн. Вместе они формируют около 71,1% всего объёма сегмента. В Token Terminal подчёркивают, что метрика TVL учитывает лишь средства, внесённые в децентрализованные биржи, кредитные рынки и связанные приложения, а не общий выпуск токенизированных акций.
Рост происходит на фоне расширения рынка реальных активов: депозиты RWA в DeFi выросли с $2,3 млрд во втором квартале 2025 года до $7,4 млрд во втором квартале 2026 года. Объём спотовых сделок с токенизированными активами за тот же период увеличился примерно на 220%, несмотря на снижение активности на более широком рынке децентрализованных бирж.
Тем не менее аналитики обращают внимание на риски концентрации. Сбой, ошибка ценообразования или крупный вывод ликвидности на одной из ведущих площадок способны затронуть заметную часть рынка. Кроме того, токенизированные акции не всегда дают прямое владение базовыми бумагами: права зависят от эмитента, юрисдикции и структуры резервов. Так, AMC Entertainment уже оспаривала несанкционированный токен, привязанный к её акциям.
Прямой реакции котировок на отчёт Token Terminal не зафиксировано. Нативные токены UNI и KMNO продолжают двигаться под влиянием общих рыночных условий, а внесённые в протоколы активы не являются выручкой держателей этих токенов.
