Ondo Finance обратилась к американским регуляторам с предложением легализовать торговлю бессрочными фьючерсами на отдельные акции внутри действующего режима security futures. В трёх комментариях, поданных 24 августа в SEC и CFTC, компания утверждает, что для таких инструментов не требуется ни отдельная нормативная категория, ни решение Конгресса: в законодательном определении security futures нет требования фиксированной даты экспирации.
По мнению Ondo, механизм фондирования между трейдерами выполняет экономическую функцию, аналогичную экспирации и расчётам в традиционных фьючерсах. Это позволило бы биржам предлагать привязанные к акциям перпетуалы под уже существующим надзором SEC и CFTC, а не ждать разработки отдельного режима.
Интерес компании не теоретический. Панамская аффилированная структура Ondo уже предлагает за пределами США бессрочные фьючерсы на американские акции с расчётами в стейблкоинах. К 14 августа совокупный объём торгов на платформе достиг $8 млрд примерно за шесть недель после запуска. Ondo подчёркивает: ценовые ориентиры по базовым акциям формируются в основном на американских биржах, тогда как сами деривативы доступны только иностранным пользователям. «Возвращение этой активности в США не должно быть открытым вопросом — оба агентства должны активно этим заниматься», — заявили в компании.
Параллельно Ondo продвигает идеи ончейн-маржи и блокчейн-отчётности, утверждая, что непрерывный и защищённый от изменений реестр транзакций может выполнять часть функций комплаенса, которые традиционные системы закрывают периодической подачей отчётов. Компания уже является крупным игроком в токенизации реальных активов: её распределённая стоимость составляла около $2,6 млрд, что ставит её на четвёртое место среди управляющих токенизированными RWA, по данным RWA.xyz. Для токена ONDO такая траектория — аргумент в пользу того, что компания может стать мостом между традиционным фондовым рынком и ончейн-инфраструктурой.
Инициатива вписывается в более широкий сдвиг регуляторной повестки. SEC и CFTC в марте подписали меморандум о взаимопонимании для координации надзора в зоне пересечения юрисдикций, а SEC уже предложила обновить устаревшие правила работы трансфер-агентов с учётом блокчейн-инфраструктуры. Для крипторынка вопрос носит не только имиджевый характер: если подход Ondo примут, американские площадки смогут конкурировать с офшорными криптобиржами за ликвидность по перпетуалам. На этом фоне ранее упоминалось, что CFTC прорабатывает легальный вывод Hyperliquid на рынок США; токен HYPE после комментариев Дональда Трампа вырастал более чем на 20%, а за месяц — почти на 49%, до примерно $81.
