Нью-Джерси официально обратился в Верховный суд США с просьбой разрешить, как должны регулироваться спортивные ставки на prediction markets. 2 сентября 2026 года генеральный прокурор штата Дженнифер Дэвенпорт подала 332-страничную петицию о выдаче writ of certiorari, оспаривая апрельское решение Апелляционного суда третьего округа в пользу платформы Kalshi.
Конфликт начался в прошлом году, когда Нью-Джерси направил Kalshi предписание прекратить противоправные действия, посчитав, что компания нарушает игорное законодательство штата. Kalshi оспорила требования, и в апреле 2026 года Третий округ оставил в силе предварительный судебный запрет, который не позволяет штату применять местные нормы к спортивным контрактам площадки. Апелляционный суд тогда счёл, что спортивные событийные контракты могут квалифицироваться как свопы в рамках Закона о товарных биржах, а значит, исключительная юрисдикция CFTC способна вытеснять противоречащие требования штатов.
Дэвенпорт в своём заявлении подчеркнула: «Штаты давно принимают тщательно выверенные законы для регулирования азартных игр, в том числе для предотвращения игромании, участия несовершеннолетних и инсайдерской торговли на спортивных событиях. Мы призываем Верховный суд разрешить этот вопрос и признать, что Конгресс не делал спортивную индустрию молчаливо иммунной от законов штатов». Представитель Kalshi ответил, что платформа не согласна с позицией Нью-Джерси: «Kalshi — открытая общенациональная финансовая биржа. Она не может регулироваться 50 разными регуляторами».
Ключевым аргументом стал раскол между апелляционными округами. Девятый округ недавно разрешил Неваде применять игорное законодательство к спортивным контрактам prediction markets, решив, что такие продукты скорее являются пари, а не свопами, подпадающими под Закон о товарных биржах. Это прямо противоположно логике Третьего округа. Нью-Джерси ссылается на противоречие, указывая, что оно создаёт неопределённость в разграничении федерального надзора за деривативами и традиционного регулирования азартных игр штатами.
Похожие споры уже идут по всей стране. В августе федеральный судья отказал Coinbase в попытке заблокировать действия регуляторов Мичигана в отношении спортивных prediction markets. Нью-Йорк подал отдельный иск к Kalshi, требуя не менее $36 млрд штрафов и компенсаций за нелицензированный приём ставок. К середине августа в США было зафиксировано более 20 судебных исков и предписаний, а Аризона инициировала уголовное преследование.
В петиции Нью-Джерси также используется доктрина «major questions» (существенных вопросов). Штат называет вывод Третьего округа «поразительным» с серьёзными экономическими и политическими последствиями и настаивает, что Конгресс должен был явно указать, что зарегистрированные на федеральном уровне биржи получают общенациональный иммунитет от местного игорного контроля. По мнению властей штата, закон Додда — Франка такого прямого указания не содержит.
CFTC уже предложила изменить правила для событийных контрактов, но окончательное регулирование может быть оспорено в суде. В Kalshi утверждают, что Девятый округ всё же признал центральный принцип исключительной юрисдикции CFTC, а расхождение касается действующей нормы, которую уже переписывают. «Мы по-прежнему уверены в решениях нижестоящих судов, и сегодняшняя подача Нью-Джерси не меняет нашу позицию», — заявили в компании.
Несмотря на юридические риски, частные инвесторы продолжают оценивать крупнейшие prediction market платформы в десятки миллиардов долларов. Согласно раскрытию SEC от 25 августа, Kalshi с апреля продала акции примерно на $1,12 млрд в рамках предложения почти на $1,5 млрд. Ранее компания привлекла раунд серии F на $1 млрд при оценке $22 млрд; в число инвесторов вошли Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley и ARK Invest. Годовой объём торгов Kalshi достиг $178 млрд, число месячных пользователей превысило 2 млн, а годовая выручка составила около $1,5 млрд. На спортивные контракты, по оценкам, приходится 85–90% объёма торгов.
Конкурент Polymarket, по сообщениям, ищет финансирование на $1 млрд при оценке примерно $21 млрд; фонд 1789 Capital планирует вложить около $300 млн. Intercontinental Exchange остаётся крупнейшим инвестором Polymarket с долей около 22%.
