Опубликованный во вторник отчёт Бюро статистики труда США (JOLTS) за июль показал разнонаправленную картину: число открытых вакансий увеличилось на 89 тыс. до 7,271 млн, однако наём заметно сократился. Июньский показатель был пересмотрен вниз с 7,359 млн до 7,182 млн, поэтому по сравнению с первоначальной оценкой июльские данные оказались ниже консенсус-прогноза экономистов, ожидавших 7,3 млн.
Рост вакансий был в основном обеспечен производственным сектором, где показатель увеличился на 79 тыс., из которых почти весь прирост пришёлся на товары длительного пользования. В профессиональных и деловых услугах открылось на 65 тыс. вакансий больше. Общий уровень вакансий вырос с 4,3% в июне до 4,4%.
Однако расширение числа доступных рабочих мест не привело к усилению найма. Количество новых наймов сократилось на 278 тыс. до 5,054 млн, а доля найма снизилась с 3,4% до 3,2%. Основной вклад в снижение внесли профессиональные и деловые услуги, где наём упал на 188 тыс.
Увольнения остаются исторически низкими: их число уменьшилось на 119 тыс. до 1,666 млн, а уровень увольнений опустился с 1,1% до 1%. Одновременно снизилось число добровольных уходов, что может указывать на меньшую уверенность работников в возможности найти более выгодные предложения. Аналитики рассматривают такое сочетание как признак постепенной нормализации рынка после постпандемического всплеска: снижение вакансий без резкого роста увольнений может соответствовать сценарию «мягкой посадки».
Экономисты описывают ситуацию как «low fire, low hire» — низкие увольнения и низкий наём. Главный экономист Navy Federal Credit Union Хизер Лонг отметила, что рынок труда вернулся в режим «мало увольняют, мало нанимают», поскольку компании проявляют осторожность на фоне затяжного конфликта с Ираном и резкого роста стоимости заимствований.
Для Федеральной резервной системы это создаёт сложный фон. Инфляция остаётся выше целевого уровня 2%, а энергетический шок из-за боевых действий с Ираном усиливает давление на бюджеты домохозяйств и может удерживать цены повышенными. Председатель ФРС Кевин Уорш в пятницу заявил, что регулятору «будет над чем работать», если не появится достаточной уверенности в устойчивом движении инфляции к 2%.
Согласно CME FedWatch, рынки сейчас закладывают примерно 66-процентную вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 15–16 сентября. Текущий диапазон федеральной ставки составляет 3,50–3,75%. Таким образом, слабый наём может ограничить возможности ФРС для смягчения политики, если ценовое давление сохранится.
Внимание инвесторов теперь переключается на пятничный отчёт по занятости вне сельского хозяйства. Опрошенные Reuters экономисты ожидают восстановления роста payrolls в августе после неожиданного снижения в июле. В среднем за 2026 год американские работодатели добавляли лишь 61 тыс. рабочих мест в месяц, что лучше, чем в 2025 году, когда среднемесячный прирост составлял менее 10 тыс. — самый слабый показатель вне рецессии с 2002 года. Тогда сдерживающими факторами были высокие ставки и неопределённость вокруг тарифов администрации Дональда Трампа.
Для криптовалютного рынка публикация создаёт умеренно негативный фон: рост вероятности повышения ставки ФРС обычно оказывает давление на высокорисковые активы, тогда как отсутствие явного коллапса рынка труда оставляет регулятору пространство для сохранения жёсткой денежно-кредитной политики.
