Последние данные по инфляции в еврозоне, опубликованные Евростатом, показали заметное ускорение годового роста потребительских цен. Показатель достиг самого высокого уровня с момента начала конфликта на Ближнем Востоке, что вновь усилило дебаты о дальнейших шагах Европейского центрального банка.
Главный вклад внесли энергоносители. Геополитическая напряжённость и перебои с поставками привели к росту цен на нефть и природный газ, а еврозона как нетто-импортёр энергии оказалась особенно уязвимой. При этом оценки базовой инфляции разошлись: одни данные указывают на сдержанный рост без учёта продуктов питания и энергоносителей, другие — на расширение ценового давления за пределы первоначальных шоков предложения.
Аналитики Commerzbank назвали скачок инфляции решающим фактором в пользу ещё одного повышения ставки ЕЦБ. По их мнению, устойчивая динамика зарплат и сохраняющийся рост стоимости услуг поддерживают базовое ценовое давление, поэтому регулятор скорее отдаст приоритет борьбе с инфляцией, чем опасениям замедления экономики. Рынки уже закладывают высокую вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на ближайшем заседании, однако свежие данные могут спровоцировать дискуссию о более агрессивном шаге.
В то же время ЕЦБ придётся учитывать риски чрезмерного ужесточения: экономика валютного блока демонстрирует признаки слабости, а рост стоимости заимствований увеличивает долговую нагрузку на домохозяйства и предприятия. Для наиболее закредитованных стран, таких как Италия и Греция, более высокие ставки означают рост расходов на обслуживание госдолга.
Для криптовалютного рынка усиление ястребиной риторики ЕЦБ и перспектива дальнейшего повышения ставок создают неблагоприятный фон: менее доступная ликвидность традиционно снижает аппетит к высокорисковым активам.
