Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффри Шмид заявил, что энергетический шок начинает просачиваться в более широкую экономику США, создавая дополнительную угрозу для борьбы ФРС с инфляцией. По его словам, рост цен на нефть и природный газ уже отражается в транспортных расходах, производственных издержках и потребительских ценах.
Шмид, входящий в этом году в голосующий состав FOMC, отметил, что компании перекладывают возросшие энергозатраты на потребителей. Чем дольше сохраняется ценовое давление, тем выше риск закрепления инфляционных ожиданий. Конкретные сроки снижения ставок он не назвал, подчеркнув, что регулятор должен действовать на основе данных и следить за вторичными эффектами.
Ситуация осложняется тем, что базовая ставка ФРС с марта удерживается в диапазоне 4,25–4,50%, а рынки ранее закладывали вероятность смягчения политики до конца года. Энергетический импульс может отложить эти планы: последний показатель CPI в США составлял 3,3% годовых, что по-прежнему выше целевого уровня 2%.
Европейские данные пока рисуют иную картину. Согласно свежему анализу по еврозоне, энергетические цены не перетекают в базовую инфляцию, которая исключает продукты питания и энергоносители. Несмотря на волатильность общего индекса, базовая инфляция остаётся умеренной, а признаков спирали «зарплаты — цены» не наблюдается. Это даёт Европейскому центробанку больше пространства для сохранения относительно мягкой денежно-кредитной политики и поддержки занятости и инвестиций.
Для криптовалютного рынка доминирующим остаётся сигнал ФРС: вероятность более позднего смягчения денежно-кредитной политики снижает привлекательность рисковых активов. Европейская статистика лишь частично компенсирует этот фон, поскольку американская монетарная политика остаётся ключевым ориентиром для цифровых активов.
