Акции SpaceX (SPCX) в среду снизились примерно на 1%, продолжив неустойчивую серию: бумаги закрывались в минус в шести из последних девяти сессий. Тем не менее инвестиционные банки сохраняют оптимизм, связывая долгосрочный потенциал с расширением пусковой инфраструктуры в Луизиане.
Morgan Stanley в лице аналитика Адама Джонаса подтвердил рейтинг Overweight и целевую цену $300, что предполагает рост более чем на 70% от уровней закрытия вторника. По его мнению, рынок не полностью учитывает масштаб проекта Starbase Louisiana стоимостью $100 млрд в округе Вермилион. Компания планирует построить там более дюжины стартовых башен на территории 125 000 акров, тогда как для достижения прогноза Джонаса на 2040 год достаточно лишь восьми площадок. Аналитик исходит из консервативного допущения, что каждая площадка сможет выполнять только два запуска в день, а годовой прогноз около 5,8 тыс. запусков Starship требует восьми площадок. Его модель на 2040 год предполагает выручку SpaceX на уровне $3,5 трлн.
Wolfe Research также подтвердил рейтинг Outperform и целевую цену $175, указывая на регуляторные и инфраструктурные изменения, которые поддерживают расширение пусковых мощностей. Объект будет включать пять пусковых комплексов, каждый с двумя стартовыми площадками и топливным хозяйством, а также производство топлива, генерацию энергии, глубоководный порт, обработку кораблей, аэропорт и жильё для сотрудников. Строительство начнётся в 2027 году, первые запуски запланированы на 2029 год, а на полном этапе, по словам Илона Маска, площадка сможет обеспечивать около 30 запусков в день.
По данным Louisiana Economic Development, проект создаст 3 000 прямых рабочих мест в течение 10 лет со средней годовой зарплатой $92 600, что на 192% выше среднего уровня по округу Вермилион. С учётом 8 100 косвенных рабочих мест совокупный эффект занятости превысит 11 100 позиций, а на пике строительства будет занято около 30 000 рабочих. SpaceX выделит $25 млн благотворительному фонду Community Foundation of Acadiana, а также будет осуществлять платежи вместо налогов в размере $25 млн ежегодно в течение 25 лет с повышающим коэффициентом и разовый платёж $20 млн. Общий объём локальных выплат за срок соглашения оценивается в $820 млн. Губернатор Луизианы Джефф Лэндри заявил, что проект «выводит штат за отметку $250 млрд новых инвестиций».
Одновременно SpaceX ускорила график орбитальных дата-центров. Маск сообщил, что совместно с Nvidia разработана космическая оптимизированная система Vera Rubin NVL72, запуск которой на орбиту намечен на четвёртый квартал 2027 года — ранее ориентир был на 2028 год. JPMorgan прогнозирует, что с 2029 года SpaceX будет наращивать орбитальные вычислительные мощности примерно до 75 ГВт к концу 2031 года, причём значительно дешевле, чем наземные аналоги. Луизианский объект с глубоководным доступом и тысячами запусков Starship в год должен обеспечивать как спутники Starlink, так и оборудование орбитальных ЦОД.
Для инвесторов SPCX капитальные обязательства в $100 млрд накладываются на период давления предложения. Первый разблокированный транш 6 августа выпустил около 912 млн акций, увеличив публичный флоат с 4,9% до примерно 12%. Второй транш на 319 млн акций был разблокирован 20 августа, когда SPCX торговалась около цены IPO $135, заметно ниже пост-IPO максимума около $225. Дальнейшие разблокировки запланированы на 9 сентября, 24 сентября, 9 октября и 24 октября; на 9 сентября приходится 319 млн акций, на последующие транши — 328,4 млн. Консенсус аналитиков остаётся на уровне $228, что указывает на то, что текущую просадку рынок считает скорее технической, чем фундаментальной. На новости о Луизиане акции SPCX выросли примерно на 2,5%.
