Американская валюта сталкивается с растущим понижательным давлением по мере увеличения премий за риск на глобальных рынках, говорится в свежем анализе ABN AMRO. Стратеги банка отмечают, что сочетание факторов подрывает статус доллара как защитного актива: инвесторы требуют повышенную компенсацию за рискованные активы, и капитал постепенно уходит из американской валюты на рынки с более сильными перспективами роста или иной траекторией политики центробанков.
Ослабление доллара традиционно сказывается на сырьевых товарах и развивающихся рынках: нефть и золото, номинированные в американской валюте, становятся доступнее для международных покупателей, что может поддержать рост котировок. Для криптовалютного рынка подобная динамика также важна, поскольку снижение курса доллара нередко повышает привлекательность альтернативных активов, включая биткоин.
Параллельно инвесторы следят за Австралией. TD Securities фиксирует усиление дебатов о целесообразности упреждающего повышения процентной ставки Резервным банком Австралии (РБА). Часть участников рынка считает, что ранний шаг позволит избежать более резкого ужесточения в будущем, поскольку базовая инфляция остается выше целевого диапазона 2–3%. Другие предупреждают, что преждевременное повышение может замедлить экономический рост и подорвать позиции рынка труда. TD Securities обращает внимание на квартальные данные по инфляции, зарплатам и напряженность на рынке труда как на ключевые ориентиры для решения регулятора.
По оценкам ABN AMRO, доллар остается якорем мировой финансовой системы, однако ближайшие перспективы американской валюты выглядят все более неопределенными. Если ФРС будет восприниматься как менее агрессивная в ужесточении политики по сравнению с другими крупными центробанками, сужение разницы процентных ставок способно усилить давление на доллар. На этом фоне криптовалюты могут получить дополнительную поддержку со стороны инвесторов, ищущих защиту от ослабления традиционных валют, хотя общая неопределенность в отношении глобальной денежно-кредитной политики сохраняет риски.
