Акции Marvell Technology (MRVL) находятся в центре внимания перед публикацией квартальной отчетности в четверг, 27 августа, после закрытия основной сессии. Главной интригой стали не только цифры за квартал, но и детали расширенного партнерства с Google. На прошлой неделе компания сообщила, что принадлежащая Alphabet Google получила варрант на покупку до 58,97 млн обыкновенных акций Marvell по цене $206,58 за бумагу — это соответствует доле примерно на $12,19 млрд.
Варрант выпущен в рамках коммерческого соглашения о разработке и производстве специализированных чипов Google, включая тензорные процессоры TPU. По оценкам Stifel, совокупный доход Marvell от этого партнерства может составить около $120 млрд за период чуть более шести лет. Wells Fargo повысил целевую цену с $240 до $310, сохранив рекомендацию «покупать». Аналитик Аарон Рейкерс допускает, что при реализации полного сценария на $120 млрд прибыль на акцию к 2033 финансовому году может достичь $28–30.
Консенсус-прогноз Уолл-стрит — «уверенная покупка»: 24 рекомендации Buy и пять Hold, средняя целевая цена $287,5, что подразумевает примерно 25% потенциала роста. В RBC Capital Markets цель составляет $360, в Roth Capital — $350, положительные оценки также дают Jefferies, Oppenheimer, Barclays и UBS. Benchmark с таргетом $275 считает, что главным фокусом отчетности будет именно роль Marvell в развитии Google TPU: сначала ускорители инференса и подключенные к TPU компоненты памяти, сетей и систем хранения.
Квартальные ожидания также высокие. Аналитики прогнозируют выручку около $2,72 млрд, что на 35% выше год к году, и скорректированную прибыль $0,93 на акцию, рост на 39%. Акции MRVL с начала года выросли на 168%, за 12 месяцев — на 213%, а только в августе прибавили 22%. После объявления о сделке бумаги за неделю поднялись на 6,8%, но в понедельник откатились на 3,8% до $228,03 на фоне общего снижения полупроводникового сектора.
Техническая картина неоднозначна. Бумаги остаются выше 38,2% коррекции Фибоначчи и 50-недельной экспоненциальной скользящей средней, однако на недельном графике сформировался паттерн «вечерняя звезда», который может предвещать более глубокую коррекцию к психологическому уровню $200. Среди рисков — форвардный P/E около 58, заметно выше, чем у Nvidia и Micron, а также предупреждения о возможном «пузыре ИИ», которые, в частности, озвучивал Майкл Берри. Дополнительными катализаторами после отчетности станут октябрьский прогноз компании, Investor Day 6 октября и динамика внедрения чипов Amazon Trainium.
