BMO Capital начал аналитическое покрытие Advanced Micro Devices с рейтингом «выше рынка» и целевой ценой $550. Аналитик Харш Кумар связывает позитивный взгляд с превращением AMD из производителя процессоров в поставщика ИИ-инфраструктуры. Ключевой аргумент — платформа Helios уровня стойки, которую BMO считает прямым конкурентом сопоставимых систем Nvidia. Helios уже запущена в производство, поставки должны начаться в сентябре, а наращивание объемов ожидается в четвертом квартале и первом полугодии 2027 года.
Заказчики делают историю Helios все более убедительной. Anthropic обязалась развернуть до 2 ГВт ускорителей серии MI450 в системах Helios. OpenAI и Meta заключили соглашения, предусматривающие использование AMD GPU мощностью до 6 ГВт каждая. Microsoft планирует масштабные развертывания Helios в Azure, а Oracle указана среди заказчиков стоечной инфраструктуры. Helios объединяет ускорители Instinct, процессоры EPYC, сетевое оборудование Pensando и программное обеспечение ROCm в единую систему для обучения и запуска передовых ИИ-моделей.
Финансовые результаты усиливают позитивный сценарий. Во втором квартале AMD получила выручку $11,54 млрд, что на 50,1% выше показателя год к году, и прибыль $1,66 на акцию при консенсус-прогнозе $1,62. Год назад EPS составляла лишь $0,48. Аналитики ожидают годовую прибыль на уровне $6,44 на акцию. Институциональные инвесторы владеют 71,34% акций компании, а Tocqueville Asset Management увеличила позицию во втором квартале на 501,5%. В то же время гендиректор Лиза Су в июне продала 125 тыс. акций в среднем по $460,69, старший вице-президент Ава Хан — около 2 993 акций 18 августа по $488,69; обе сделки проходили в рамках заранее установленных планов 10b5-1.
Оценки аналитиков быстро повышаются. Benchmark поднял целевую цену AMD с $485 до $685, Roth MKM — с $500 до $650, Jefferies — до $650. Cantor Fitzgerald сохраняет наиболее оптимистичный ориентир $700, Melius Research — $660, Mizuho — $625. Wells Fargo после соглашения с Anthropic подтвердил прогноз выручки AMD от GPU для дата-центров в размере $40,6 млрд на 2027 год и считает, что ожидания покупателей могут превысить $50 млрд. RBC повысил оценку продаж ИИ-GPU на $10 млрд для 2027 и 2028 годов. Консенсус 46 аналитиков — «умеренная покупка» со средней целевой ценой $546,95.
Риски остаются на повестке. AMD торгуется с мультипликатором P/E выше 120, а Nvidia сохраняет доминирование — в частности, SpaceX недавно выбрала платформу Vera Rubin от Nvidia. Собственные чипы Google, включая работу с Marvell, усиливают конкуренцию, хотя возможное сотрудничество AMD с Google по следующему поколению TPU могло бы компенсировать давление. Акции AMD в понедельник открывались на $473,25, однако завершили торги на уровне $456,75, снизившись на 3,5%: рынок признает возможности, но ждет доказательств, что крупные ИИ-контракты конвертируются в маржинальную выручку. 50-дневная скользящая средняя находится на уровне $511,40, 52-недельный диапазон — от $149,22 до $584,73.
