Совокупная капитализация криптовалют без учёта биткоина (индекс TOTAL2) впервые за несколько месяцев поднялась выше $1 трлн, прибавив $215 млрд за четыре торговых дня — с 19 по 22 августа. По оценке аналитика CryptoQuant Darkfost, рынок альткоинов вырос более чем на 24%, а 56% альткоинов, торгующихся на Binance, вернулись выше 200-дневной скользящей средней. Для сравнения: ранее ниже этой линии находились 80–85% монет, что делает текущий разворот особенно заметным.
Импульс усилился после заявлений президента США Дональда Трампа от 19 августа о том, что Вашингтон рассматривает возможность масштабных закупок биткоина на федеральном уровне, а также после его призыва к Конгрессу принять законопроект CLARITY. Предложенная нормативная база призвана чётче разграничить, какие цифровые активы относятся к ценным бумагам, а какие — к сырьевым товарам, и в случае принятия может снизить юридическую неопределённость для бирж и эмитентов.
Тем не менее аналитики предупреждают, что рынок уже выглядит краткосрочно перекупленным. Darkfost отметил, что спешить не нужно, поскольку после столь быстрого роста возможен откат. Glassnode, в свою очередь, указывает, что 85% альткоинов держат ставки фондирования выше исторических средних — максимальное значение с последнего рекордного периода биткоина. Это может быть тестом на прочность, а не немедленным сигналом разворота, если альтсезон действительно продолжается.
Ключевым условием для продолжения ротации капитала из биткоина в альткоины остаётся поведение самого BTC. Биткоин за тот же период поднялся примерно с $63 000 до почти $80 000, а в ETF на биткоин за неделю поступило более $1,9 млрд — сильнейший приток с момента последнего пребывания котировок выше $80 000. По оценке Glassnode, зона $75 000–$76 000 совпадает с True Market Mean и теперь должна работать как поддержка: если BTC удержит её, ралли альткоинов может расшириться на средние и малые капитализации; если потеряет, перекупленные альткоины с высоким фондированием окажутся под наибольшим давлением. На 23 августа индекс альтсезона находился на отметке 49 — ниже порога 75, а доминирование биткоина составляло около 59,69%, поэтому происходящее пока описывается скорее как попытка ротации, а не подтверждённый альтсезон.
Показательным примером здорового роста аналитики Santiment считают токен ENA проекта Ethena: его цена выросла примерно на 69%, объём торгов увеличился более чем в восемь раз, число активных адресов достигло 1 946, а открытый интерес удвоился за три дня при сравнительно сдержанных ставках фондирования. Напротив, тревожный сигнал — когда цена растёт, а сетевая активность угасает: это указывает на спекулятивный разгон за счёт кредитного плеча. Сейчас дальнейшая судьба альткоинов во многом зависит от того, сможет ли биткоин удержать отвоёванную структуру рынка.
