Министерство финансов США рассматривает возможность использовать до $1 трлн из казначейского общего счета (TGA) для финансирования выкупа государственных облигаций. Как сообщает CNBC со ссылкой на информированные источники, министр финансов Скотт Бессент может одобрить покупку Treasuries за счет денежных резервов правительства, размещенных в Федеральной резервной системе. Это вернет средства банкам и фондам денежного рынка, увеличив ликвидность финансовой системы.
TGA является основным операционным счетом Минфина в ФРС. При сокращении его баланса резервы поступают в банковскую систему, что расширяет ликвидность; выпуск нового долга для пополнения счета, напротив, изымает средства. Для криптовалют и других рисковых активов это важный сигнал: снижение TGA обычно означает появление свободных денег, способных поддерживать котировки.
Обсуждаемая инициатива согласуется с недавним заявлением Минфина о планах как минимум удвоить темпы выкупа облигаций — до $4 млрд начиная с сентября. Выкуп Treasuries улучшает ликвидность долгового рынка и помогает управлять структурой госдолга. Использование TGA позволило бы проводить такие операции без дополнительного выпуска долга, перераспределяя уже существующие резервы. Аналитики считают, что это может сгладить кривую доходности и ослабить краткосрочное давление на рынки фондирования.
После новостей о более активной позиции Бессента доходности казначейских облигаций снизились, а золото и биткоин (BTC) заметно выросли. Снижение доходностей уменьшает альтернативные издержки владения активами, не приносящими процентного дохода. Биткоин, который часто называют «цифровым золотом», преодолел ключевые уровни сопротивления; золото также укрепилось как защитный актив. Рынок воспринял действия Минфина как сигнал, что реальные ставки могут оставаться низкими дольше, а доллар — оказаться под давлением из-за более активного вмешательства властей в долговой рынок.
Вместе с тем фактическое использование $1 трлн пока не подтверждено, сроки не названы, и общая динамика ликвидности будет по-прежнему зависеть от политики Федеральной резервной системы. Для криптоинвесторов эта ситуация подтверждает важность отслеживания традиционных финансовых индикаторов, которые нередко предшествуют разворотам на рынке цифровых активов.
