Федеральный долг США впервые превысил историческую отметку в $40 трлн, а дефицит бюджета в 2026 году, по оценкам Рэя Далио, достигнет около $2 трлн: при доходах примерно $5,5 трлн расходы составят $7,5 трлн. Процентные платежи приближаются к $1 трлн, еще около $10 трлн долга необходимо рефинансировать. Основатель Bridgewater Associates предупредил, что инвесторы должны сокращать вложения в облигации, увеличивать долю золота до 10–15% и держать небольшую позицию в биткоине как страховку от суверенных рисков.
Давление на долговой рынок усиливается. В пятницу участники рынка ждут выступления председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле. Параллельно Минфин США проводит операции выкупа долгосрочных облигаций на $4 млрд, однако Далио называет подобные меры ограниченными по мощности и укладывающимися в исторический сценарий предкризисных интервенций. Япония, крупнейший иностранный держатель американских гособлигаций, уже сокращает позиции для поддержки иены, а доходности долгосрочных Treasuries находятся на многолетних максимумах.
На этом фоне биткоин поднялся выше $77 000, показав рост примерно на 22% за неделю и одну из самых сильных недельных динамик против доллара более чем за три года. Аналитик Микаэль ван де Попп ожидает сохранения бычьего импульса до конца третьего квартала.
Далио подчеркивает, что не считает биткоин заменой золоту как резервному активу: центральные банки продолжат предпочитать золото. Однако в сценарии скоординированного монетарного ослабления в США, Великобритании, Китае и Японии активы, не являющиеся обязательством какого-либо правительства, приобретают защитную функцию. Его рекомендация по биткоину носит тактический характер, а не идеологический: ранее он говорил о доле в 1–2%, позднее — о комбинированной аллокации с золотом, а теперь выделяет золоту основной вес и допускает небольшую долю биткоина для снижения общего риска портфеля.
Рост интереса к биткоину вновь обострил проблему масштабируемости сети: при высоком спросе транзакции дорожают, а обработка замедляется. На этом фоне Layer-2-проект Bitcoin Hyper (HYPER) собрал в ходе пресейла более $33 млн. Проект строит сопутствующую сеть на базе Solana Virtual Machine, обещая субцентовые комиссии и почти мгновенные расчеты при сохранении безопасности биткоина. Токен HYPER имеет фиксированное предложение 21 млрд монет и используется для оплаты газа, управления и вознаграждений. Текущая цена токена — $0,0136851, ожидается ее повышение на следующем этапе пресейла. Ранние участники могут заблокировать токены в стейкинге с доходностью 35% годовых.
