ING предупреждает, что повышательные риски для золота усиливаются по мере роста бюджетных опасений. По оценкам банка, инвесторы все больше сомневаются в устойчивости государственного долга ведущих экономик, что подталкивает их к защитным активам. Золото исторически выигрывает в периоды экономической неопределенности и обесценивания валют.
Металл уже торгуется вблизи рекордных уровней. В ING отмечают, что покупки со стороны центробанков и устойчивый физический спрос обеспечивают поддержку, делая золото менее чувствительным к традиционным препятствиям, включая повышенные процентные ставки. Ключевые индикаторы — доходности государственных облигаций, инфляционные ожидания и возможные изменения политики, способные усилить бюджетные дисбалансы.
Как сообщает Bloomberg, Fidelity International, один из крупнейших мировых управляющих активами, значительно увеличил долю золота в одном из фондов. Управляющий портфелем Джордж Эфстатиопулос подтвердил, что за последние три недели позиция была удвоена. Решение принято после июльского заседания Федеральной резервной системы, на котором ставка осталась без изменений, а риторика регулятора оказалась осторожной в отношении будущего смягчения.
По словам Эфстатиопулоса, инвесторы отходят от долгосрочных казначейских облигаций США в пользу золота как инструмента хеджирования экономической неопределенности и девальвации валют. Если статус доллара как защитного актива продолжит ослабевать, фонд может рассмотреть повышение нынешнего пятипроцентного лимита на золото. Это способно стать заметным стратегическим сигналом для других институциональных игроков.
Рост институционального спроса может подтолкнуть котировки золота выше и отразиться на акциях горнодобывающих компаний и валютных курсах. Для розничных инвесторов происходящее подчеркивает важность диверсификации в условиях затяжной неопределенности. В то же время ING предостерегает, что волатильность может возрасти, если бюджетная ситуация стабилизируется или улучшится.
