Нативная механика выкупа токенов становится ключевым драйвером для двух заметных криптоактивов. PUMP от Pump.fun за неделю прибавил 84%, а за последние сутки — около 13%, хотя широкий рынок в это время снижался на 1,9%. Основной импульс связан с программой обратного выкупа: платформа, по данным аналитиков, три дня подряд направляла на покупку PUMP более $1 млн, а за 24 часа объём выкупа достиг $1,01 млн.
Суточный торговый оборот PUMP вырос на 43,68%, превысив $781 млн. Токен тестирует уровень сопротивления $0,0055. Техническая картина выглядит бычьей: цена поднялась с примерно $0,0018 в конце июля до $0,005136, а сильнейшее ускорение началось после 19 августа. Индекс относительной силы RSI находится на отметке 77,55, что указывает на перегретость, хотя общий моментум остаётся позитивным: Ultimate Oscillator составляет 60,08. При закреплении выше $0,0055 целями могут стать $0,0060–$0,0065, а при усилении спроса — $0,0070. Напротив, потеря $0,0045 способна открыть дорогу к $0,0040 и $0,0035.
Дополнительную поддержку истории даёт дорожная карта Pump.fun. В третьем квартале 2026 года запланирован запуск GO — децентрализованной платформы для заданий и вознаграждений на блокчейне. В четвёртом квартале ожидается крупное обновление токеномики: по оценкам, может быть сожжено до 36% эмиссии PUMP, что при указанной оценке составляет около $370 млн. Тогда же Pump.fun рассчитывает выйти на Ethereum и Monad, расширяя доступ к ликвидности за пределами Solana. В нарратив поддержки также попал пример OnlyMarms: токен, созданный через Pump.fun для финансирования исследования сурков, за две недели привлёк более $120 000, что демонстрирует использование платформы за пределами чисто мемкоин-трейдинга.
Параллельно площадка Hyperliquid показывает, что механизм на основе комиссий может работать даже более эффективно. По данным DefiLlama на 23 августа, совокупные комиссии экосистемы Pump.fun — включая Pump.fun, PumpSwap и Terminal — за сутки составили $4,82 млн против $2,94 млн у Hyperliquid. Однако по чистой выручке лидером оказался именно Hyperliquid: $2,37 млн против $1,84 млн у Pump, то есть преимущество составило около $530 тыс., или примерно 29%.
Ключевое отличие Hyperliquid — автоматическая покупка и сжигание HYPE. Средства из Assistance Fund направляются на выкуп токена, после чего приобретённые HYPE безвозвратно выводятся из обращения. При цене около $79,22 за HYPE ежедневный поток $2,37 млн эквивалентен примерно 30 000 токенов. Накануне HYPE достиг исторического максимума $82,43, а затем скорректировался к $79,22. Дополнительно токены HYPE сжигаются при успешных аукционах HIP-1, но этот разовый фактор не входит в суточный показатель.
Для сравнения: отслеживаемый DefiLlama показатель holders revenue у Pump составил $941 387 за сутки. Таким образом, Hyperliquid направляет на поддержку HYPE примерно в 2,5 раза больше стоимости, чем Pump на выкуп PUMP. Объём бессрочных контрактов на Hyperliquid за последний замер достиг $6,84 млрд, что лишь на 3% выше 30-дневного среднего уровня $6,65 млрд. Ежедневные ликвидации находились на уровне $55,06 млн и не превышали средние $78,5 млн, то есть активность не была разовым всплеском, связанным с каскадной ликвидацией. За месяц платформа сгенерировала $39,74 млн выручки.
Таким образом, оба проекта используют разные бизнес-модели: Pump.fun зарабатывает на запуске токенов и спотовой торговле, а Hyperliquid — на бессрочных деривативах и постоянно перераспределяемом леверидже. Тем не менее рыночный фокус смещается в сторону протоколов с прозрачной механикой обратного выкупа и сжигания. Для PUMP ближайшим тестом остаётся закрепление выше $0,0055, а для HYPE — способность удерживать повышенную выручку без опоры на волатильные ликвидации.
