Совет директоров Samsung Electronics на заседании 21 августа рассмотрит программу возврата средств акционерам объёмом более 100 трлн вон (около 71,75–72 млрд долларов). Основным инструментом станут специальные дивиденды, которые компания выплатит из половины доступных денежных средств.
По данным Reuters и LSEG, к концу 2026 года Samsung и SK Hynix вместе накопят порядка 263 млрд долларов денежных средств — более чем вдвое больше ожидаемых резервов Nvidia, которые оцениваются примерно в 102 млрд долларов. Давление инвесторов усилилось после того, как Micron обязалась возвращать 100% свободного денежного потока, а Samsung и SK Hynix ранее ограничивались примерно половиной.
Портфельный управляющий Janus Henderson Ричард Клоуд пояснил Reuters: «Если придерживаться возврата около 50% свободного денежного потока, баланс в итоге становится крайне неэффективным». SK Hynix отреагировала первой: ранее на этой неделе она объявила обратный выкуп и погашение казначейских акций на 40 трлн вон (28,6 млрд долларов), назвав программу крупнейшей в истории публичных компаний Южной Кореи.
Квартальные результаты Samsung дали финансовую основу для рекордных выплат. Выручка за апрель–июнь достигла 171,5 трлн вон, операционная прибыль — 89,5 трлн вон. Подразделение Device Solutions, выпускающее память, обеспечило почти всю прибыль благодаря спросу на HBM, серверную DRAM и корпоративные SSD. При этом мобильный бизнес зафиксировал небольшой операционный убыток. По оценкам аналитиков, чистая прибыль чипового направления выросла более чем в 250 раз.
На этом фоне акции Samsung в пятницу поднимались на 3,9%, до 279 500 вон, а закрылись ростом на 3,5%. SK Hynix прибавила 4,4%, индекс KOSPI вырос на 0,7%. KB Securities допускает, что бумаги Samsung способны быстро достичь уровня 300 000 вон на фоне затяжного дефицита памяти и ожидаемых специальных дивидендов свыше 100 трлн вон.
TrendForce прогнозирует, что контрактные цены на DRAM в третьем квартале вырастут на 58–63%, а на NAND flash — на 70–75%. Дефицит предложения, вероятно, сохранится до 2027 года, поскольку производители отдают приоритет более маржинальным AI-компонентам. Это может привести к удорожанию ПК и смартфонов, конкурирующих с ИИ-оборудованием за ограниченные производственные мощности.
Окончательное решение совета директоров Samsung пока не опубликовано: компания от комментариев отказалась. Если параметры подтвердятся, программа станет одной из крупнейших в корпоративной истории Южной Кореи и важным сигналом уверенности в устойчивости текущего цикла доходов от искусственного интеллекта.
