В июле 2026 года структура криптовалютной спотовой торговли заметно сместилась в пользу децентрализованных площадок: DEX-биржи заняли рекордные 19,5% совокупного спотового объёма на фоне резкого сокращения активности на централизованных платформах. По данным CryptoSlate, объём спотовых торгов на CEX упал на 31,2% за месяц, до $727 млрд, что стало минимальным месячным показателем с октября 2023 года. DEX-сектор также снизился, но лишь на 9,82%, до $176 млрд, продемонстрировав более высокую устойчивость.
Показательно, что рост доли DEX произошёл не из-за взрывного роста ончейн-объёмов, а из-за более быстрого сжатия централизованного сегмента. В рейтинге BlockBeats спотовый объём крупных CEX сократился на 35,5% месяц к месяцу, тогда как объём бессрочных фьючерсов снизился на 19,6%. Это указывает на то, что именно спотовая торговля была самым слабым звеном централизованного рынка. При этом посещаемость сайтов крупных CEX выросла на 3,0%, а загрузки приложений снизились на 2,1%.
Давление на розничный сегмент подтверждают данные площадок. Объём криптоторговли в приложении Robinhood во втором квартале составил $18 млрд, снизившись на 35% год к году, тогда как акции на той же платформе выросли на 85%, а опционы — на 50%. Coinbase зафиксировала падение потребительского спотового объёма на 38% год к году, частично компенсированное деривативами и рынками прогнозов. По оценке TRM Labs, глобальная рознично-ориентированная криптоактивность в первом квартале составила $979 млрд, сократившись на 11% год к году: это второе квартальное снижение подряд.
При этом ончейн-инфраструктура выглядит всё более профессионально. По данным DefiLlama, 30-дневный объём DEX-агрегаторов достиг $73,2 млрд; лидируют Jupiter, OKX DEX, 0x, DFlow, KyberSwap и LiquidMesh. В июле ончейн-активность на Solana составила около $49,5 млрд, опередив BNB Chain, Ethereum и Base. На пары со стейблкоинами пришлось около $31,5 млрд, то есть почти 30% месячного DEX-объёма.
Дополнительным сигналом восстановления ончейн-торговли стало превышение суточным объёмом DEX отметки $10 млрд 20 августа — впервые с 5 июня. Рост зафиксирован сразу на нескольких сетях, включая Ethereum и Solana, что может указывать на возвращение ликвидности и интереса к DeFi-протоколам. Устойчивый подъём выше этого уровня способен улучшить исполнение сделок, сузить спреды и повысить доходы поставщиков ликвидности.
Тем не менее ценовое открытие остаётся сегментированным. Для биткоина ключевую роль по-прежнему играют централизованные биржи, ETF и фьючерсы CME; основные пары Ethereum также ориентируются на CEX. В то же время токены с длинным хвостом, запуски на Solana и мемкоины часто торгуются ончейн ещё до листинга на централизованных площадках. Аналитики рассматривают как бычий сценарий с ростом доли DEX до 22–25%, так и медвежий с откатом к 14–16% в случае быстрого оживления CEX при сильном ралли биткоина или Ethereum.
