Стартап Silicon Data, специализирующийся на финансовой инфраструктуре для искусственного интеллекта, разрабатывает ценовые индикаторы и бенчмарки для рынка вычислительных мощностей. Цель — дать компаниям с Уолл-стрит инструменты для оценки и хеджирования затрат на GPU и дата-центры, которые уже стали крупнейшей операционной статьей расходов для разработчиков ИИ.
Одновременно Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC) 19 августа запросила публичные комментарии о том, как американские биржи должны листить и контролировать деривативы, привязанные к аренде вычислительных мощностей. Документ RIN 3038-AF77 объемом 19 страниц не является готовым правилом и не разрешает запуск торгов; он изучает ликвидность наличного рынка, надежность эталонных цен, риски манипулирования, защиту клиентов и возможность появления бессрочных фьючерсов на compute.
Председатель CFTC Майкл С. Селиг подчеркнул, что США «не смогут выиграть гонку в сфере ИИ без надежного рынка деривативов на вычислительные мощности», назвав запрос первым шагом к «понятным правилам игры», а не финальной регуляторной позицией. Ведомство рассматривает базовый актив как доступ к аренде вычислительных мощностей — например, почасовую стоимость аренды процессора Nvidia B200, хотя контракт может ссылаться и на другой юнит, включая доступ к заданному количеству токенов инференса.
Среди главных вопросов CFTC — прозрачность ценообразования. Значительная часть сделок на рынке compute проходит через частные двусторонние соглашения, а цены различаются по провайдерам, регионам, моделям процессоров и структуре контрактов. Регулятор интересуется, можно ли использовать для денежных расчетов цены, которые он не может полностью наблюдать и проверять, и запрашивает данные об объемах сделок, концентрации рынка и доле публично раскрываемых цен. Отдельно рассматриваются механизмы надзора, обмен информацией и защита от искажения расчетных цен, если поставщики мощностей смогут влиять и на доступное предложение, и на бенчмарк.
Параллельно CME Group и Silicon Data планируют 5 октября запустить два расчетных фьючерса на compute — на месячную аренду Nvidia H100 и более нового Blackwell B200, при условии завершения регуляторного рассмотрения. Silicon Data будет поставщиком ценовых бенчмарков. Однако плановая дата не гарантирует одобрения. CFTC также запрашивает комментарии о розничных раскрытиях, контроле отмывания денег, позиционных лимитах и геополитической чувствительности передовых вычислительных мощностей. Комментарии можно будет подавать через Regulations.gov или напрямую в CFTC в течение 60 дней после публикации документа в Федеральном реестре.
Запрос о бессрочных compute-фьючерсах формулируется на фоне более широкой дискуссии о perpetual-деривативах. CFTC уже разрешала отдельные бессрочные криптовалютные контракты, а CME Group оспаривает эту политику в федеральном суде. Хотя спор напрямую не касается compute, его исход может повлиять на классификацию бессрочных контрактов на новых товарных рынках, включая потенциальные инструменты для хеджирования затрат на ИИ. Прямо затрагиваемых криптовалютных активов в данных новостях нет.
