19 августа Министерство финансов США объявило о существенном расширении программы выкупа долгосрочных номинальных казначейских облигаций. С 9 сентября по 4 ноября объем операций для бумаг со сроками от 10 до 20 и от 20 до 30 лет будет увеличен с 2 млрд долларов до как минимум 4 млрд долларов на каждую операцию. Официальная цель — поддержка ликвидности на дальнем участке кривой доходности, однако рынок воспринял это как сигнал к смягчению финансовых условий.
Доходность 10-летних гособлигаций США упала примерно на 6 базисных пунктов, до 4,66%, индекс доллара потерял 0,84% и опустился до 98,80. Золото подорожало на 4,05%, приблизившись к отметке 4 500 долларов за тройскую унцию. Криптовалютный рынок отреагировал еще сильнее: биткоин вырос на 8,7%, достигнув внутридневного максимума 69 749 долларов, что стало самым сильным дневным движением с 4 марта. Ethereum прибавил 10,13%.
По данным CoinGlass, в течение одного часа были принудительно закрыты короткие позиции по криптовалютам на 1,16 млрд долларов, из них 673,73 млн долларов пришлось на биткоин. Росту также способствовали предложение SEC об освобождении ряда криптоэмитентов от регистрации от 18 августа и встреча представителей криптоиндустрии с финансовыми регуляторами в Белом доме 19 августа.
Опубликованные протоколы июльского заседания ФРС показали внутренний раскол: три президента региональных банков — Лори Логан, Бет Хэммак и Нил Кашкари — голосовали против сохранения ставки, выступая за повышение на 25 базисных пунктов. Тем не менее рынок проигнорировал ястребиный тон протоколов, считая их устаревшими на фоне последующего замедления инфляции и охлаждения рынка труда.
Аналитики Glassnode отметили, что перед скачком биткоин торговался вблизи циклических минимумов в диапазоне 60 000–65 000 долларов при доходности 10-летних бумаг около 4,7%. Базовая стоимость краткосрочных держателей составляет 68 500 долларов, что ниже истинной рыночной средней 75 800 долларов, а соотношение реализованной прибыли и убытков находится на уровне 0,75. Такая конфигурация ранее наблюдалась в периоды капитуляции.
Несмотря на мощную реакцию, аналитики предупреждают, что программа выкупа не является количественным смягчением в техническом смысле: операции проводит Минфин, а не ФРС, и баланс центрального банка не расширяется. Кроме того, квартальный объем выкупа около 83 млрд долларов остается небольшой долей рынка гособлигаций объемом примерно 32 трлн долларов. Устойчивое восстановление крипторынка, вероятно, потребует дальнейшего снижения доходностей и ослабления доллара, а не разового короткого сжатия.
