Wells Fargo пересмотрел макроэкономический прогноз на 2026–2027 годы в сторону более жесткой денежно-кредитной политики. Если ранее банк ожидал сохранения ставки или даже ее снижения, то теперь базовый сценарий допускает повышение стоимости заимствований.
Ключевые параметры. Текущий целевой диапазон федеральной ставки составляет 3,50–3,75%. Wells Fargo Investment Institute прогнозирует один шаг на 25 базисных пунктов в 2026 году и еще один в 2027 году, что приведет ставку к диапазону 4,00–4,25%. Июльская базовая инфляция CPI ускорилась до 3,4% в годовом выражении. Рынок закладывает сентябрьскую паузу, но допускает одно повышение ставки к концу декабря.
Главный экономист Wells Fargo Том Порчелли подчеркивает, что инфляция носит преимущественно предложенческий характер. Рост цен подпитывают подорожавшая энергия, новые импортные пошлины и сбои в цепочках поставок. Дополнительное давление создает инвестиционный бум в искусственный интеллект, который увеличивает спрос на рабочую силу, материалы и строительство, удерживая инфляцию в услугах.
Порчелли считает, что повышение ставок не устраняет шоки предложения. Новый председатель ФРС Кевин Уорш, по оценке банка, занимает осторожную выжидательную позицию. В Wells Fargo не исключают и длительное удержание ставки: по одному из сценариев она останется в диапазоне 3,50–3,75% до конца 2026 года, а смягчение политики откладывается как минимум до 2027 года.
Для крипторынка пересмотр прогноза означает сохранение жестких финансовых условий. Дорогой доллар и высокая доходность безрисковых активов сокращают ликвидность и снижают привлекательность волатильных инструментов. Биткоин не реагирует на каждый шаг ФРС механически, однако ужесточение монетарной политики исторически оказывает давление на рискованные активы.
