Акции Nike (NKE) в понедельник упали примерно на 4%, закрывшись на отметке $39,09 — минимальном уровне с сентября 2014 года. Бумаги опускались внутри дня до $38,90–$39,42 после закрытия пятницы на $40,73. С ноября 2021 года, когда был достигнут исторический максимум $177,51, капитализация компании сократилась более чем на $200 млрд, а котировки потеряли около 78%.
Давление на акции оказывают несколько факторов. Продажи в Китае остаются ключевой проблемой. Выручка Nike в Greater China за 2026 финансовый год снизилась на 11% год к году, до $5,85 млрд, а без учета валютных эффектов падение составило 13%. Прямые онлайн-продажи в Китае рухнули на 29%, продажи обуви сократились на 14%, операционная прибыль в регионе упала на 20%, до $1,28 млрд. Локальные бренды Anta Sports и Li-Ning продолжают забирать долю рынка, а премиальность американских марок в Китае ослабевает.
Стратегия прямых продаж потребителю (DTC), призванная повысить маржинальность, обернулась обратным эффектом. Выручка Nike Direct снизилась на 6%, цифровые продажи бренда упали на 12%, а в четвертом квартале цифровые продажи сократились на 26%. При этом оптовые продажи выросли на 6%, что подтверждает необходимость пересмотра дистрибуции. В целом выручка за четвертый квартал снизилась примерно на 1%, до $11,0 млрд, а компания прогнозирует снижение выручки в первом квартале на низкий или средний однозначный процент.
Дополнительное давление оказал отчет On Holding: швейцарский производитель спортивной обуви сообщил о выручке $1,076 млрд при прогнозе $1,11 млрд, что усилило опасения по поводу спроса в премиальном сегменте кроссовок. Аналитики JPMorgan ранее в августе понизили рейтинг NKE с «нейтрально» до «ниже рынка» и целевую цену с $47 до $40. Аналитик Evercore ISI Майкл Бинетти отметил, что «пока нет намеков на то, что выручка может вернуться к росту в обозримом будущем».
Генеральный директор Эллиотт Хилл пытается восстановить отношения с оптовыми партнерами после агрессивной DTC-стратегии и недавно заменил финансового директора. Сам он заявил: «Я очень устал, и, знаю, вы тоже, говорить о починке этого бизнеса». Леброн Джеймс, давний амбассадор Nike, считает, что бренду нужно «вернуться к корням» для восстановления связи с локальными сообществами и молодыми потребителями. Средняя целевая цена Уолл-стрит по акциям NKE составляет около $50,66, что предполагает потенциал роста от текущих уровней, форвардная дивидендная доходность — 4,03%, P/E — около 19,35. Следующий отчет запланирован на 29 сентября 2026 года.
