Акции Baidu (BIDU) оказались под давлением перед открытием торгов во вторник после публикации отчётности за второй квартал. Бумаги на премаркете снижались на 5,78% до $98,10 после закрытия понедельника на уровне $104,12 (+0,43%). Опционный рынок до отчётности закладывал движение примерно на 5,8%, или около $6 в обе стороны, что соответствовало диапазону $97,49–109,49.
Совокупная выручка составила 31,3 млрд юаней ($4,62 млрд), что на 4% ниже уровня годичной давности и на 2% меньше предыдущего квартала. Аналитики ожидали выручку около 32,47 млрд юаней, а скорректированную прибыль на ADS — 11,19 юаня против 12,06 юаня в первом квартале. Фактический разводнённый показатель прибыли на ADS составил 5,74 юаня.
Сегмент Baidu General Business принёс 25,2 млрд юаней, снизившись на 4% год к году. Онлайн-маркетинг сократился на 19% до 13,1 млрд юаней, но прибавил 4% к предыдущему кварталу; на него пришлось 52% выручки Baidu General Business. Операционная прибыль составила 3,0 млрд юаней при операционной марже 10%, чистая прибыль акционеров — 2,3 млрд юаней. Операционный денежный поток остался положительным четвёртый квартал подряд и достиг 3,4 млрд юаней.
Ключевым позитивным сигналом стала динамика AI-бизнеса. Выручка Baidu Core AI-powered Business составила 12,5 млрд юаней, увеличившись на 25% год к году, но снизившись на 8% по сравнению с первым кварталом. AI Cloud Infrastructure принёс 7,3 млрд юаней (+50% г/г), а выручка GPU-облака подскочила на 283% после роста на 184% кварталом ранее. AI Applications выросли на 3% до 2,5 млрд юаней, AI-native маркетинг дал около 2,6 млрд юаней. Месячная аудитория основного приложения Baidu в июне составила 644 млн пользователей.
Для сравнения, в первом квартале AI-направление приносило 13,6 млрд юаней, что на 49% выше год к году и составляло более половины выручки общего бизнеса. Тогда выручка AI Cloud Infrastructure росла на 79% до 8,8 млрд юаней, а AI-native маркетинг — на 36% до 2,3 млрд юаней. Традиционный бизнес при этом снижался на 29% до 10,2 млрд юаней, поэтому текущая отчётность должна была показать, насколько AI-направление способно компенсировать сжатие традиционного сегмента.
Baidu также расширяет международные операции роботакси Apollo Go: идут тесты в Лондоне и Швейцарии, запущены полностью беспилотные коммерческие перевозки в Дубае, получены разрешения на тестирование в Гонконге. Сервис работает в 28 городах, накопленный пробег превысил 350 млн автономных километров, из которых более 240 млн пришлось на полностью беспилотный режим. Компания договорилась с Turlov Private Holding об изучении запуска роботакси в Казахстане и готовит преобразование гонконгского листинга в двойной первичный: внеочередное собрание акционеров назначено на 26 августа. С начала 2026 года Baidu вернула акционерам $259 млн через обратный выкуп.
Инвесторы также учитывают геополитический фон. Китайские AI-модели, включая разработки Baidu и Alibaba, распространяются через гонконгскую платформу WorldClaw, что увеличивает международное присутствие технологии, но добавляет регуляторные риски. Baidu ранее оспаривала классификацию Министерства обороны США, а возможные ограничения на доступ к чипам и внешним рынкам остаются значимым фактором для масштабирования AI-направления. Аналитики сохраняют оптимизм по BIDU, несмотря на политические риски, слабость рекламного рынка и неопределённость монетизации ИИ.
