На Уолл-стрит начинается неделя, в центре которой — квартальные отчеты крупнейших американских ритейлеров и публикация протоколов Федеральной резервной системы. Фьючерсы на S&P 500 торговались практически без изменений после третьей подряд недели роста, Nasdaq 100 прибавил около 0,5% на фоне спроса на технологические акции, а Dow Jones опустился примерно на 72 пункта, или на 0,1%.
Главные события недели — отчеты Walmart, Target, Home Depot и Lowe’s. Home Depot отчитается во вторник, Target и Lowe’s — в среду, Walmart — в четверг, Ross Stores и Deere — в четверг, BJ’s Wholesale Club — в пятницу. Также в календаре Alibaba и Baidu. Эти данные рассматриваются как индикатор состояния потребительского спроса в начале учебного сезона.
Предыдущие сигналы не слишком обнадеживают. Университет Мичигана зафиксировал ухудшение потребительских настроений в августе, особенно среди пожилых американцев, домохозяйств с низкими доходами и граждан без высшего образования. Лишь 8% респондентов ожидают, что их доходы будут расти быстрее инфляции в ближайший год. Розничные продажи в июле сократились на 0,6% в месячном выражении, тогда как аналитики ожидали роста на 0,1%.
Walmart ранее указывал, что покупатели «переживают финансовые трудности», и снижал цены. Target в прошлом квартале впервые более чем за год показала рост сопоставимых продаж, но финансовый директор Джим Ли предупредил, что слабая уверенность потребителей может замедлить импульс. Home Depot, в свою очередь, отметил, что американцы откладывают крупные проекты по улучшению жилья, поэтому компания смещает фокус на профессиональных подрядчиков.
На этом фоне трейдеры снизили ожидания повышения ставки ФРС в сентябре: вероятность такого шага сейчас ниже одной трети, а рынок закладывает около 70% вероятности сохранения ставки без изменений. Протоколы июльского заседания ФРС будут опубликованы в среду и могут дать дополнительные ориентиры. Индекс волатильности VIX в пятницу опустился до минимума 2026 года, что говорит о низких ожиданиях турбулентности в ближайшее время.
Отдельное внимание — расходам на инфраструктуру искусственного интеллекта. Goldman Sachs оценивает глобальные инвестиции в дата-центры в $1 трлн к 2026 году, JPMorgan — расходы США в $697 млрд, Bank of America видит путь к $1,2 трлн к 2027 году. Однако дефицит чипов, нехватка квалифицированной рабочей силы и регуляторные ограничения сдерживают стройки. BloombergNEF прогнозирует нехватку 19 ГВт мощности для ИИ-дата-центров к 2035 году при текущих темпах роста. По оценкам аналитиков, коммунальные компании могут одобрить лишь 28% заявок на подключение, в том числе из-за множества «фантомных» заявок от операторов.
Нефть WTI подешевела на 0,3% до $82,19 за баррель, Brent держалась около $88. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 2 базисных пункта до 4,68%, доллар ослаб на 0,3% к корзине валют. Следующим важным катализатором для рынков может стать отчет Nvidia в среду на следующей неделе. Для криптовалютного рынка текущий макроэкономический фон складывается умеренно позитивно: снижение вероятности ужесточения политики ФРС и спрос на технологические активы поддерживают риск-аппетит, хотя слабые потребительские данные не позволяют говорить о сильном импульсе.
