Криптовалюта Kaspa обладает характеристиками, которые обычно ценят инвесторы: алгоритм Proof-of-Work, ограниченная эмиссия и расширяемая сеть первого уровня. Однако рынок по-прежнему отдает предпочтение Solana: капитализация Kaspa составляет около $735 млн, тогда как у Solana — примерно $44 млрд, то есть разрыв почти в 60 раз. У Solana выше ликвидность, больше приложений, развита DeFi-активность, а также шире база пользователей и разработчиков.
По данным BSCN, уже добыто около 96% максимального предложения Kaspa в 28,7 млрд KAS. Эмиссия снижается не за счет традиционных халвингов, а плавной месячной кривой: сеть избегает резких шоков для майнеров. Однако дефицит имеет значение только при реальном спросе. Пока спрос ограничен: капитализация Kaspa остается в зоне $700–735 млн, поэтому даже сравнительно небольшие потоки капитала заметно двигают цену. Для сравнения, капитализация Solana находится в диапазоне $43,5–44,4 млрд, и за рассматриваемый период SOL колебался примерно на 1%, тогда как KAS — примерно на 5%.
Апгрейд Toccata, активированный 30 июня 2026 года, добавил Kaspa смарт-контракты, нативные токены KRC-20 и поддержку covenant, фактически превратив сеть в программируемый Layer 1. Но технология не гарантирует пользователей: после активации обновления цена KAS упала почти на 8% в течение нескольких часов. Инвесторы не сразу заложили новую функциональность в оценку. Solana в этом плане имеет преимущество: в ее экосистеме уже работают DeFi-платформы, стейблкоины, мем-токены и торговые приложения.
Дополнительное давление создает поведение крупных держателей. 30-дневный чистый отток whale-кошельков Kaspa составил -224,32 млн KAS, тогда как 30-дневное среднее значение — -154,59 млн KAS, а 90-дневное — -75,27 млн KAS. Это указывает на более агрессивные продажи крупных игроков по сравнению с долгосрочными ориентирами.
На графике KAS/USDT цена снизилась с примерно $0,036 в начале августа до $0,022, после чего восстановилась к $0,0257. Индекс относительной силы (RSI) показал три бычьих расхождения, что может сигнализировать об ослаблении давления продавцов. Однако тренд остается нисходящим: уровни $0,0250 выступают ближайшей поддержкой, $0,0265 — первым сопротивлением. Для более уверенного восстановления котировкам нужно закрепиться выше $0,0265, затем преодолеть $0,0275–0,0280. Пробой $0,0300 откроет путь к $0,0325. При потере $0,0250 возможны цели $0,0245 и $0,0240, а падение ниже $0,0240 сохранит нисходящий тренд и откроет $0,0230.
Настроения рынка остаются осторожными: индекс страха и жадности находится на отметке 37, общая капитализация крипторынка практически не изменилась (+0,13%), а Bitcoin прибавил лишь 0,17%. Это говорит о бета-зависимом движении KAS, а не о сильном собственном катализаторе. Среди позитивных фундаментальных сигналов — разработка BitGo модуля хранения KAS в тестовой сети: институциональный кастодиан тестирует создание кошельков, генерацию адресов и подписание транзакций. Также Binance Pool запустил бескомиссионный майнинг KAS с 5 августа по 5 ноября, что может поддержать участие майнеров.
У Solana свои катализаторы: возможные заявки на спотовые SOL-ETF, апгрейд Alpenglow для улучшения финализации и эффективности сети, а также предложения по снижению инфляции SOL. Цена SOL около $75,46, диапазон сформирован между $68 и $84, сопротивления — $80 и $84. В то же время экосистема не гарантирует прибыльность: по данным Cointelegraph, одна из компаний Solana получила во II квартале 2026 года выручку $2,5 млн, в основном от 31 200 SOL стейкинговых вознаграждений, но зафиксировала чистый убыток $30,3 млн.
Таким образом, Kaspa пока проигрывает не по технологии, а по способности превращать технические возможности в реальную экономическую активность. До тех пор пока Toccata и KRC-20 не приведут к росту числа приложений, разработчиков, пользователей и ликвидности, KAS, вероятно, продолжит торговаться как меньший и более рискованный актив.
