Публичные данные о криптовалютном крахе 10 октября 2025 года и весенние инциденты 2026-го выявили серьёзный разрыв в раскрытии информации о ликвидациях и системные операционные риски в DeFi. Solana Research Institute (SRI) 14 августа возобновила атаку на непрозрачность централизованных площадок, сославшись на июльское открытое письмо регуляторам Великобритании, однако цифры, на которые опирается группа, не подтверждаются единой методологией.
По данным SRI, за 14 часов обвала 10 октября 2025 года объём ликвидаций составил около $18 млрд, а пиковая минута достигла $3,21 млрд. Amberdata по шести биржам фиксирует за тот же период лишь $9,89 млрд, из которых $6,93 млрд пришлось на 40 минут между 20:50 и 21:30 UTC, а пиковая минута — $3,21 млрд (93,5% принудительные продажи). ESMA отдельно оценивала дневной объём автоматических ликвидаций деривативов примерно в $19 млрд. Таким образом, три разные цифры описывают разные периметры: полный день, 14-часовую выборку шести бирж и одноминутный пик. Сведение их в единый показатель, по мнению аналитиков, скрывает инфраструктурные различия, которые и важны для регулирования.
Публичные данные позволили восстановить картину стресса. На Hyperliquid за примерно 12 минут произошло около 34 983 исполнений автоматического делевериджа (ADL) на сумму около $2,10 млрд. В Aave объём кредитных ликвидаций составил около $180 млн при безнадёжной задолженности и ожидаемом дефиците около $500 тыс., хотя Chaos Labs оценила итоговый эффект как положительный для протокола примерно на $1,5 млн после учёта комиссий за ликвидации и выручки SVR. Binance выплатила около $283 млн компенсаций из-за сбоев модулей, задержек внутренних переводов и локальных расхождений цен залоговых токенов USDe, BNSOL и WBETH после 21:36 UTC. ESMA указала, что использование внутренних цен залога Binance усилило каскадные принудительные продажи, хотя значимого переноса на традиционные рынки не наблюдалось.
Вторая часть проблемы проявилась в 2026 году без единого взлома оракулов. 10 марта параметр CAPO в Aave из-за рассинхронизации после ограниченного обновления зафиксировал курс wstETH на ончейне примерно на 2,85% ниже рыночного, что спровоцировало около 10 938 ликвидаций wstETH и объём $26–27 млн; ликвидаторы вывели около 499–512 ETH. 15 февраля Moonwell в результате ошибки governance-параметров обернул Chainlink OEV таким образом, что курс cbETH показывался как $1,12 вместо примерно $2 200: ликвидаторы изъяли 1 096,317 cbETH, протокол остался с безнадёжной задолженностью около $1,78 млн. KeeperHub оценивает совокупный ущерб двух инцидентов почти в $29 млн.
Исследование KIT показало, что примерно 98,68% ликвидаций в Aave и Compound зависят от цен Chainlink, а на цепочках с длинными интервалами обновления ошибка выше. Это делает задержки и неверные параметры общим фактором отказа. Реагирование смещается от защиты от манипуляций рынком к контролю конфигурационных дрейфов: пороги отклонений, heartbeat, резервные оракулы, Sequencer Uptime Feeds для L2 и низколатентные Data Streams. Отраслевые эксперты предлагают стандартизировать «staleness SLO» и автоматически приостанавливать ликвидации при отклонении или устаревании цены, чтобы перейти от постфактум компенсаций к предохранителям до сбоя.
Для рынка это означает, что такие активы, как AAVE, WELL и LINK, оказываются в зоне повышенного внимания из-за архитектурной зависимости DeFi от оракулов, а HYPE и SOL фигурируют в спорах о качестве данных о ликвидациях. Регуляторная дискуссия FCA уже требует от британских торговых платформ публиковать посттрейдовые данные не позднее чем через минуту, но стандартизированной кросс-площадочной отчётности о ликвидациях, ADL и остаточных убытках пока нет.
