Cboe обратилась в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) за разрешением на листинг первых американских биржевых фондов, которые будут стремиться к трёхкратному дневному результату по биткоину (BTC) и Ethereum (ETH). Заявка подана через биржу Cboe BZX в рамках процедуры 19b-4; уведомление SEC опубликовано 14 августа 2026 года, через четыре дня после направления предложенного изменения правил. Решение регулятора пока не принято, даты запуска нет.
Структура продуктов предусматривает использование фьючерсов CME, а не прямой покупки криптовалют. Биткоин-фонд намерен вкладываться преимущественно в контракты на биткоин с расчётом в ближайший и следующий месяц, торгуемые на Чикагской товарной бирже, а Ethereum-фонд — в аналогичные фьючерсы на эфир. Средства будут храниться как товарные пулы под надзором CFTC и не будут регистрироваться как инвестиционные компании по закону 1940 года. Базовый индекс ежедневно перекладывается из истекающего контракта в следующий в течение пяти торговых дней, примерно по 20% позиции в день.
Фонды ориентированы на трёхкратное изменение базового фьючерсного индекса в течение одной торговой сессии, после чего цель пересматривается заново. Это создаёт эффект сложного процента: если бенчмарк за день растёт на 5%, фонд стремится к доходности около 15% до вычета расходов, а при падении на 5% — к убытку около 15%. Однако на горизонте дольше одного дня результат может заметно отклоняться от трёхкратного движения актива. Cboe приводит пример: после роста бенчмарка на 10% и последующего снижения на 9,09% индекс возвращается к исходной точке, а фонд с 3x-плечом теряет около 5,45% из-за ежедневного пересчёта.
Cboe просит SEC сделать исключение из общих листинговых стандартов BZX Rule 14.11(e)(4), поскольку сейчас правила запрещают фонды, нацеленные на заданную кратность базового индекса. Спонсором линейки выступит Volatility Shares; всего предложение охватывает шесть продуктов — помимо биткоина и Ethereum, также золото, серебро, сырую нефть и природный газ. Регуляторный обзор после публикации в Федеральном реестре обычно занимает до 45 дней и может быть продлён до 90 дней. Даже после возможного одобрения листинга потребуется действующее регистрационное заявление траста, а тикеры, комиссии и дата запуска в заявке не указаны.
Если SEC одобрит продукты, они станут первыми 3x-ETF на две крупнейшие криптовалюты в США и могут задать ориентир для будущих заявок на leveraged-фонды. Cboe подчёркивает, что основные фьючерсные контракты торгуются на регулируемом CFTC рынке с соглашениями о наблюдении за торгами; стоимость чистых активов будет рассчитываться ежедневно, а индикативная внутридневная цена — публиковаться каждые 15 секунд. Тем не менее регуляторных гарантий нет, и решение остаётся за SEC.
