В июле 2026 года инфляционная динамика в России и Италии продемонстрировала заметное охлаждение, свидетельствуют данные национальных статистических служб. Росстат сообщил, что индекс потребительских цен в РФ вырос на 0,5% в месячном выражении после июньского роста на 0,87%. Таким образом, темпы роста цен замедлились, хотя годовая инфляция остаётся выше целевого уровня Банка России.
Основной вклад в июльский рост цен внесли продовольствие, жильё и транспорт, однако их удорожание было менее выраженным, чем месяцем ранее. Базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты, также показала признаки ослабления, что указывает на постепенное остывание ценового давления. Это согласуется с циклом ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ, который в течение последнего года неоднократно повышал ключевую ставку.
В Италии, по предварительным данным Istat, гармонизированный по стандартам ЕС индекс потребительских цен снизился на 1% в месячном выражении, полностью совпав с ожиданиями рынка. В годовом исчислении показатель остался на уровне 0,8%. Месячное снижение в основном объясняется сезонными летними распродажами одежды и других товаров — традиционным для июля фактором. Базовая инфляция также ослабла, что подтверждает сдержанный характер ценового давления в итальянской экономике.
Для Европейского центрального банка июльские данные не создают немедленных оснований для ужесточения политики: годовая инфляция в Италии значительно ниже целевых 2%. Слабый внутренний спрос, высокий государственный долг и медленный рост производительности продолжают ограничивать ценовое давление. Для российского регулятора замедление месячной инфляции может стать аргументом в пользу паузы в цикле повышения ставки, если тренд окажется устойчивым.
Для потребителей ослабление инфляции означает меньшее снижение покупательной способности, хотя цены остаются повышенными по сравнению с докризисным уровнем. Бизнесу это может помочь сдержать рост издержек. В то же время низкая инфляция в еврозоне отражает вялую экономическую активность, что сдерживает оптимизм относительно перспектив роста.
Таким образом, июльские данные по инфляции в России и Италии указывают на охлаждение ценового давления, но пока не дают однозначного сигнала о развороте макроэкономической ситуации.
