Lenovo отчиталась о рекордной квартальной выручке в $26,94 млрд, что на 43% превышает результат годичной давности и оказалось выше консенсус-прогноза аналитиков. Результаты стали важным сигналом для рынка ИИ-инфраструктуры: Gartner ожидает, что мировые расходы на искусственный интеллект достигнут $2,59 трлн к 2026 году, увеличившись на 47% относительно предыдущего года.
По оценке IDC, в четвертом квартале 2025 года инвестиции в ИИ-инфраструктуру составили $89,9 млрд, что на 62% больше год к году, а за весь 2025 год — $318 млрд. На серверы пришлось 97,6% квартальных вложений. Прогноз IDC предполагает рост расходов до $487 млрд в 2026 году и превышение $1 трлн к 2029 году. Gartner считает, что на ИИ-инфраструктуру придется более 45% мировых расходов на ИИ в 2026 году, а вложения в ИИ-оптимизированные серверы утроятся в ближайшие пять лет.
Выручка Lenovo, связанная с искусственным интеллектом, включая корпоративную инфраструктуру и потребительские ИИ-ПК, выросла на 60%, до $9,3 млрд, и составила 35% совокупной выручки группы. Подразделение Infrastructure Solutions Group практически удвоило масштаб бизнеса, а Solutions and Services Group увеличило доходы за счет ИИ-сервисов.
Одновременно бум ИИ давит на ПК-сегмент: рост спроса на память повышает стоимость компонентов. Gartner прогнозирует, что к концу 2026 года цены на DRAM и SSD вырастут на 130%, что приведет к росту цен на ПК и сокращению мировых поставок примерно на 10,4%. IDC ожидает снижения поставок на 11,3% при росте средней цены продажи на 18,3%. Lenovo, таким образом, вынуждена балансировать между быстрорастущими ИИ-направлениями и традиционным компьютерным бизнесом.
Данные конкурентов подтверждают масштаб цикла. У Dell Technologies выручка Infrastructure Solutions Group подскочила на 181%, а доходы от ИИ-оптимизированных серверов — на 757%. Hewlett Packard Enterprise зафиксировала рост выручки Cloud & AI на 23%, серверного направления — на 33%, сетевого — на 148%, а портфель заказов на ИИ-системы достиг рекордных $5,9 млрд.
На этом фоне акции HPE в четверг выросли более чем на 8%, открывшись на уровне $58,78. Вместе с ними в предторговую сессию поднялись бумаги Dell Technologies и HP Inc., что указывает на переоценку всего сектора, а не только HPE. Goldman Sachs сохранил рейтинг Buy по HPE с целевой ценой $75, Morgan Stanley повысил бумаги до Overweight с ориентиром $69. Консенсус-прогноз аналитиков — «Moderate Buy», средняя целевая цена — $69,80. Из 17 аналитиков 11 рекомендуют покупать, шесть — держать. Bank of America установил самый высокий таргет — $80. Институциональные инвесторы владеют 80,78% акций HPE.
Последняя отчетность HPE от 1 июня также была сильной: прибыль составила $0,79 на акцию при консенсусе $0,54, выручка — $10,68 млрд против ожидавшихся $9,78 млрд, что на 40% выше год к году. Годом ранее компания показывала убыток $0,82 на акцию. Менеджмент прогнозирует прибыль на 2026 финансовый год в диапазоне $3,35–3,45 на акцию, а на третий квартал — $0,88–0,93. Среднерыночная оценка на текущий год составляет $2,90. HPE выплачивает квартальный дивиденд $0,1425 с годовой доходностью около 1,0%, 52-недельный диапазон — от $19,84 до $64,25.
Ранее позитивный тон задала Super Micro Computer, опубликовавшая сильный прогноз по выручке на 2027 финансовый год. Следующим ориентиром для ПК-рынка станет отчетность HP Inc. 26 августа: в прошлом квартале выручка Personal Systems выросла на 13% при снижении отгрузок на 7%, что указывает на компенсацию за счет более высоких цен.
