Депозитарно-клиринговая корпорация DTCC провела сделки с токенизированными ценными бумагами в продуктивной среде, подтвердив планы коммерческого запуска платформы Tokenization Service в октябре 2026 года. По данным Bloomberg, четырёхчасовой пилот прошёл 15 июля, в нём участвовали более 40 финансовых институтов, включая JPMorgan, Goldman Sachs, Invesco, Citadel Securities, BlackRock и Vanguard.
Тест охватывал цифровые двойники акций, биржевых фондов и казначейских обязательств США. Участники проводили залоговые сделки, кредитование ценными бумагами, репо с казначейскими бумагами, торговлю акциями, маржинальные процедуры и переводы между токенизированными инструментами. Все активы сохранили те же правовые гарантии и права собственности, что и бумаги в традиционном реестре DTC, а их можно было конвертировать обратно в классическую форму.
Ключевая особенность пилота — мультисетевая архитектура. DTCC обрабатывала операции одновременно в сетях Besu (LFDT) и Canton, что позволяет финансовым институтам не привязываться к одному блокчейну. Транзакции шли несколько часов в продуктивной среде, включая расчёты по принципу «поставка против платежа», когда ценные бумаги и денежные средства переходят одновременно.
Регуляторная база была заложена в декабре 2025 года, когда SEC выпустила письмо об отказе от правоприменительных действий для депозитарного подразделения DTCC. Оно разрешает трёхлетнее тестирование ограниченного набора активов — бумаг из индекса Russell 1000, крупных ETF и казначейских инструментов — с сохранением правового статуса, аналогичного обычным записям DTC.
Параллельно идёт дискуссия о рисках масштабирования. В МВФ предупредили, что атомарные расчёты, круглосуточные рынки и смарт-контракты способны ускорить кризисы ликвидности и распространение рыночных шоков быстрее, чем успевают реагировать регуляторы. Группа трансфер-агентов, в свою очередь, призывает SEC отдавать приоритет эмитент-спонсируемым токенизированным акциям, а не синтетическим биржевым токенам, чтобы не размывать права инвесторов и не создавать дополнительные депозитарные риски.
Параллельно SWIFT развивает собственный общий реестр для круглосуточных трансграничных переводов токенизированных депозитов, работающий вместе с действующими расчётными системами, а не вместо них. В DTCC подчёркивают: токенизация должна стать частью рутинных операционных процессов, а не побочным экспериментом. В 2025 году DTCC обработала сделки с ценными бумагами на $4,7 квадриллиона, а её депозитарное подразделение обслуживало активы примерно на $114 трлн. Среди технологических участников пилота были Circle, Chainlink, Fireblocks, Nasdaq, NYSE, State Street, Tradeweb, CME Group и Virtu Financial.
