Акции Advanced Micro Devices (AMD) прибавили около 2% в четверг после того, как Bank of America повысил долгосрочный прогноз по рынку серверных процессоров. Брокер увеличил оценку совокупного доступного рынка (TAM) серверных CPU к 2030 году с примерно $170 млрд до более чем $210 млрд, указав на сильный спрос на вычисления для ИИ и благоприятные сигналы от квартальной отчетности полупроводникового сектора.
Обновленный прогноз BofA предполагает почти пятикратный рост относительно уровня 2025 года около $35 млрд. Ожидается, что рынок будет расширяться со среднегодовым темпом 36% до 2030 года против прежних 30%. Аналитик Вивек Ария отметил, что развитие агентного ИИ меняет баланс между CPU и GPU в дата-центрах: соотношение CPU к GPU смещается с примерно 1:4 на этапе обучения моделей к 1:1 для агентных сценариев, поскольку процессоры становятся управляющей плоскостью оркестрации. По оценке банка, к 2030 году на CPU придется около 10% рынка систем для дата-центров объемом $2,2 трлн против примерно 7% в эпоху обучения ИИ. В BofA также указывают на почти рекордные ставки аренды GPU и высокие спотовые цены на память как на признаки дефицита в ИИ-инфраструктуре.
BofA назвал AMD предпочтительной ставкой среди производителей CPU, отметив лидерство компании по частоте и числу ядер. Nvidia остается главным выбором банка в полупроводниковом секторе; литейный бизнес Intel дает дополнительную опциональность, а Arm быстро увеличивает рыночную долю. Аналитики Morningstar сохранили справедливую стоимость AMD на уровне $530 и отметили, что во втором квартале выручка компании выросла на 50% год к году, а выручка серверного направления — на 75%. В четвертом квартале AMD планирует начать поставки ИИ-стойки Helios; к 2027 году Morningstar ожидает рост выручки серверных CPU примерно на 70%, а дата-центрового бизнеса — более чем на 100%.
Параллельно AMD запустила размещение старших необеспеченных облигаций объемом от $4 млрд до $5 млрд. Выпуск разделен на четыре транша с погашением в 2029, 2031, 2033 и 2036 годах. Первичные ориентиры премии к казначейским облигациям США составили около 70, 90, 100 и 115 базисных пунктов соответственно. Привлеченные средства компания направит на общекорпоративные цели, включая возможное погашение долга; в следующем месяце у AMD истекают облигации на $875 млн. Размещение следует за соглашениями с Anthropic и Microsoft и предусматривает инвестиции AMD до $5 млрд в разработчика Claude. Организаторами сделки выступили Bank of America, JPMorgan, Barclays и Wells Fargo.
Несмотря на текущий рост, после публикации отчетности акции AMD снижались примерно на 7% из-за разочарования инвесторов маржинальностью. С начала года бумаги остаются в плюсе примерно на 125%, однако в Morningstar считают их умеренно оцененными и рекомендуют держать, не ожидая повторения столь же сильной динамики.
