Потребительская инфляция в США в июле выросла скромно, полностью совпав с ожиданиями аналитиков, что снизило срочность возможного повышения ставок Федеральной резервной системой. Согласно данным Бюро статистики труда, индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а базовый показатель, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, прибавил 0,2%. В годовом выражении общий CPI составил 3,4%, базовый — 2,5%, что также совпало с прогнозами, хотя оба значения остаются заметно выше 2%-ного целевого ориентира ФРС.
Значительное снижение цен на энергоносители оказало поддержку общей картине: индекс энергоресурсов упал на 1,5% за месяц после сокращения на 5,7% в июне. Цены на бензин снизились на 2,9% по сравнению с июнем, а средняя стоимость галлона в июле опустилась до $4,064 с $4,184 в предыдущем месяце. Эти данные укрепили ожидания, что инфляционное давление постепенно ослабевает, давая ФРС возможность сохранять паузу в ужесточении политики.
Публикация статистики состоялась на фоне неожиданно слабого отчёта по рынку труда, показавшего сокращение числа рабочих мест в июле. Это побудило инвесторов пересмотреть вероятность дальнейшего повышения ставок. По итогам июльского заседания ФРС сохранила ставки без изменений, хотя трое из 12 членов комитета голосовали за повышение. Теперь, согласно инструменту FedWatch от CME, трейдеры оценивают вероятность повышения ставки в сентябре примерно в 50%, смещая ожидания на октябрь или декабрь.
Фондовые индексы позитивно отреагировали на отчёт: фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,5%, на Dow Jones — на 0,25%, а Nasdaq подскочил примерно на 1%. Согласно сценариям JPMorgan, наиболее вероятный диапазон базовой инфляции 0,2–0,25% предполагал рост S&P 500 на 0,25–0,75%, что и реализовалось. «Отчёт, скорее всего, подтвердит, что неожиданное замедление в июне не было ни шумом, ни началом гораздо более быстрого процесса дезинфляции», — отметил Стив Райдер, старший портфельный управляющий Aviva Investors, добавив, что данные сохраняют ожидания повышения ставки в сентябре, но не создают срочности.
Ряд экспертов полагают, что ФРС может взять паузу до конца года. Джо Брусуэлас из RSM заявил, что если отчёт окажется близким к его прогнозу, комитет «останется в режиме ожидания до конца года». Доминик Паппалардо из Morningstar Wealth добавил, что продолжающееся снижение инфляции «может быть достаточным, чтобы ФРС не повышала ставки в этом году». В то же время, глава Чикагского ФРС Остан Гулсби подчеркнул, что центробанк по-прежнему больше обеспокоен слишком высокой инфляцией, чем слабостью рынка труда.
Таким образом, июльские данные по CPI, совпавшие с ожиданиями, дали рынкам передышку и укрепили надежды на мягкую денежно-кредитную политику. Для криптовалютного рынка такое развитие событий традиционно воспринимается как позитивный фактор, поскольку снижение вероятности агрессивного повышения ставок поддерживает аппетит к рисковым активам.
