Криптоаналитик Жуан Ведсон заявил, что Ethereum вошёл в исторически значимую зону оценки. По его словам, одновременное снижение двух ключевых долгосрочных индикаторов до отрицательных значений может указывать на недооценку актива и начало периода накопления.
Ведсон отметил, что индикатор MVRV Z-Score опустился до -0,14, что свидетельствует о подавленной рыночной оценке ETH по сравнению с его реализованной стоимостью. Аналитик напомнил, что в прошлом уход MVRV Z-Score в отрицательную зону чаще всего был связан с жёстким рыночным стрессом и привлекательными ценами для долгосрочных инвесторов.
Второй показатель — Delta Growth Rate — снизился до -0,07. Он сравнивает рост рыночной капитализации с ростом реализованной стоимости по 365-дневной средней. Отрицательная динамика означает, что реализованная стоимость растёт сильнее рыночной, и накопление ончейн-стоимости опережает спекулятивный рост цен.
«Структура оценки Ethereum становится всё более привлекательной», — отметил Ведсон, добавив, что одновременное нахождение обоих индикаторов в отрицательной зоне в прошлом чаще ассоциировалось с накоплением и недооценкой, чем с рыночной эйфорией. При этом аналитик предупредил, что это не означает достижения абсолютного дна: рынок всё ещё находится в нисходящем тренде, однако фундаментальные оценочные индикаторы начинают рисовать иную картину.
В то же время сеть Ethereum сталкивается с давлением из-за сжатия комиссий и оттока стейблкоинов. По данным аналитика @CryptoOnchain, сочетание низкой сетевой скорости и сокращения стейблкоинов исторически приводило к длительной консолидации и структурной ребалансировке. Снижение комиссий отражает ослабление сетевой активности, а отток стейблкоинов может указывать на снижение уверенности инвесторов. В таких условиях трейдеры ожидают потенциально затяжной диапазон торгов и внимательно следят за ключевыми уровнями поддержки и сопротивления.
Таким образом, фундаментальные метрики указывают на возможную недооценку Ethereum, тогда как текущая сетевая активность и движение стейблкоинов сохраняют неопределённость. Материал не является инвестиционной рекомендацией.
