Синтетический доллар USDe от Ethena стал ключевым источником долларовой ликвидности в сети Robinhood Chain. По данным The Block, за месяц объём USDe в сети вырос с примерно $17 млн до $253 млн, что составляет около 43% совокупного предложения стейблкоинов на платформе.
Рост USDe важен, поскольку этот актив отличается от классических фиатных стейблкоинов. Ethena удерживает криптоактивы и снижает их ценовой риск через фьючерсные или бессрочные контракты, поэтому USDe считают синтетическим долларом. Держатели USDe не получают доход автоматически: для этого необходимо разместить токены в стейкинг и получить sUSDe, вознаграждение по которому формируется в рамках дельта-нейтральной стратегии Ethena. Это означает, что приток капитала в USDe может отражать спрос не только на расчёты, но и на DeFi-активность, обеспечение и доходные стратегии.
Robinhood Chain — это Layer-2-сеть на базе Ethereum, которая развивается как инфраструктура для токенизированных акций, реальных активов и ончейн-финансовых приложений. По данным аналитиков, на прошлой неделе сеть обрабатывала в среднем 11,6 млн транзакций в день — рекордный уровень и примерно на 30% больше, чем неделей ранее. Общая заблокированная стоимость выросла на 32% за неделю до $473 млн, а по более свежим данным DeFiLlama — почти до $493 млн. Однако рост числа активных аккаунтов оказался заметно скромнее: плюс 3,3% за неделю, при этом показатель остался примерно на 11% ниже пика, зафиксированного 16 июля.
Краткосрочный всплеск активности произошёл после листинга мемкоина Cashcat в приложении Robinhood, но на недельное среднее это почти не повлияло. По оценкам OAK Research, более 99% торгового объёма сети приходится на мемкоины, а на Uniswap — около 66,4% комиссий приложений с момента запуска. Cashcat за семь дней вырос более чем на 5 500%, приблизившись к рыночной капитализации около $200 млн.
Таким образом, Robinhood Chain демонстрирует приток капитала и рекордную транзакционную активность, однако расширение базы пользователей пока отстаёт. Рост доли USDe до 43% стейблкоин-предложения увеличивает зависимость TVL сети от динамики одного синтетического актива. Если приток USDe продолжится, сеть может наращивать заблокированный капитал даже без пропорционального роста числа участников; напротив, отток средств из USDe способен быстро сократить TVL.
