Майнинговая компания MARA Holdings привлекла $600 млн нового заёмного финансирования, предоставив в качестве обеспечения 18 750 BTC. Об этом говорится в квартальной отчётности, поданной в SEC 6 августа 2026 года. Сделка была закрыта 4 августа.
Кредитование организовано двумя структурами. Coinbase Credit предоставила $450-миллионный кредитный лимит, из которых $300 млн – новые средства, а оставшиеся $150 млн рефинансируют ранее существовавшую кредитную линию MARA в том же банке. Ставка по этому траншу плавающая: средняя точка целевого диапазона ставки ФРС плюс 3,875%. На 29 июля диапазон ФРС составлял 3,50–3,75%, что даёт текущую ставку около 7,5%. Срок погашения – 4 августа 2028 года с возможностью автоматического продления на год.
Второй кредитор, Two Prime Lending, выдал полностью выбранный срочный заём на $300 млн с фиксированной ставкой 7,65% и погашением 3 августа 2028 года. Совокупный годовой процентный расход по двум кредитам, если основная сумма останется неизменной, может составить около $56,7 млн.
В обеспечение передано 18 750 BTC, что на момент сделки оценивалось примерно в $1,2 млрд. Это около 53% от общего объёма биткоинов на балансе MARA – на конец второго квартала компания владела 35 577 BTC (справедливая стоимость около $2,1 млрд). Годом ранее этот показатель составлял 49 951 BTC; сокращение объясняется продажами для финансирования операций и выкупа долга.
Средства планируется направить на общекорпоративные цели, включая частичную оплату денежной составляющей сделки по покупке Long Ridge Energy & Power. Предприятие в Огайо, приобретаемое за $1,5 млрд с учётом долга, объединяет электрогенерацию и более 1600 акров земли, которые MARA намерена использовать для майнинга, ИИ-инфраструктуры и высокопроизводительных вычислений. Закрытие сделки ожидается до конца ноября 2026 года, в противном случае MARA может выплатить $75 млн неустойки.
Использование биткоина в качестве залога позволяет компании привлечь ликвидность, не продавая монеты и сохраняя потенциал роста их стоимости. Однако такой подход несёт риски: при падении цены BTC MARA обязана поддерживать установленные коэффициенты обеспечения. Если стоимость залога опустится ниже порогового уровня, наступает требование дополнительного взноса, а неисполнение может привести к дефолту и принудительной продаже заложенных монет. Параметры маржин-коллов в отчётности не раскрыты.
Дополнительный контекст: в первом полугодии 2026 года MARA уже продала около 23 093 BTC на $1,6 млрд. Квартальная выручка составила $174,9 млн при чистом убытке $611,3 млн, а снижение курса биткоина привело к убытку от переоценки запасов в $342,7 млн. Таким образом, новые кредиты дают компании передышку без немедленного размывания доли акционеров или крупных продаж криптовалюты, но увеличивают зависимость от волатильности её основного актива.
