Акции Honeywell Aerospace (HONA) обвалились примерно на 20% в четверг после того, как недавно ставшая независимой компания сообщила о более слабых, чем ожидалось, результатах за второй квартал и резко ухудшила годовые прогнозы. Выручка за отчетный период составила $4,52 млрд, что на 5% выше прошлогоднего уровня, но не дотянула до консенсус-прогноза Уолл-стрит в $4,6 млрд. Операционная прибыль сократилась на 7% год к году до примерно $1 млрд, также не оправдав ожиданий аналитиков, прогнозировавших $1,1 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,87.
Особое беспокойство инвесторов вызвал пересмотр ориентиров. Теперь компания ожидает органического роста выручки по итогам года на 4–5% против предыдущего прогноза в 7–9%. Прогноз по скорректированной standalone EBITDA снижен до $4,35–4,45 млрд с $4,65–4,75 млрд. Генеральный директор Джим Карриер пояснил, что «во втором полугодии 2026 года разумно согласовать прогнозы с подтвержденными возможностями нашей цепочки поставок на конец второго квартала».
Аналитики указывают на сохраняющиеся операционные проблемы. По словам Скотта Микуса из Melius Research, острый дефицит компонентов, наблюдавшийся в первом квартале, не ослаб так быстро, как надеялось руководство. Рост продаж на вторичном рынке коммерческой авиации у Honeywell Aerospace составил лишь 8% против примерно 23% у конкурентов. Микус также предупредил, что если компания не решит проблемы с поставками и своевременностью отгрузок, она рискует потерять часть будущей высокомаржинальной выручки от послепродажного обслуживания.
Аналитики Vertical Research Partners и Evercore ISI скептически оценивают перспективы быстрого восстановления. Роб Сталлард отметил, что «признание проблем — это хорошо, но их устранение не произойдет в одночасье». Он добавил, что Honeywell Aerospace имеет меньший вес в привлекательных сегментах вроде крупных коммерческих двигателей и ракетных систем, поэтому рост компании будет отставать от конкурентов. Сейчас акции торгуются с мультипликатором около 23x к ожидаемой прибыли 2026 года — значительно дешевле GE Aerospace, но аналитики предупреждают, что без устойчивого улучшения операционных показателей дисконт может сохраниться.
