Аналитики United Overseas Bank (UOB) указали на существенные риски для тайского бата со стороны динамики предложения и чувствительности к валютным колебаниям, одновременно ожидая, что Банк Таиланда (BoT) сохранит ключевую ставку без изменений на продолжительный период.
В февральском отчёте UOB подчёркивается уязвимость бата к шокам предложения, прежде всего связанным с волатильностью мировых цен на сырьё и торговыми потоками. Валюта остаётся чувствительной к изменениям денежно-кредитной политики США и региональным потокам капитала. Эти факторы, по мнению банка, критичны для инвесторов и компаний, имеющих дело с тайским рынком. Бат находится под давлением сильного доллара и внутренних экономических трудностей, хотя частичную поддержку может оказать восстановление туризма.
В отдельной аналитической записке UOB прогнозирует, что Банк Таиланда будет удерживать текущую ставку в течение длительного времени, поскольку инфляция в стране определяется преимущественно факторами предложения, такими как мировые цены на энергоносители и перебои в цепочках поставок, а не внутренним спросом. Регулятор, вероятно, воздержится от агрессивного снижения ставки, несмотря на слабый экономический рост, предпочитая сохранять ценовую стабильность. Продолжительная пауза обеспечит предсказуемость стоимости заимствований, но ограничит стимулирование спроса через кредит, что может негативно сказаться на секторах, чувствительных к процентным ставкам, включая недвижимость и товары длительного пользования.
В UOB считают, что денежно-кредитные меры имеют ограниченное влияние на инфляцию издержек, поэтому BoT, вероятно, сохранит выжидательную позицию до естественного снижения ценового давления. Следующее заседание центробанка будет тщательно отслеживаться рынком в поисках изменений в риторике, однако базовый сценарий UOB — неизменная ставка.
