Компании, реализующие стратегию цифровых казначейств (DAT), впервые обошли традиционные спотовые биржевые фонды (ETF) по объёму находящегося под их управлением Ethereum, став доминирующей категорией институциональных держателей. По данным аналитической платформы Unfolded, на долю DAT-компаний и ETF в совокупности приходится около 11% всего циркулирующего предложения ETH, причём только котирующаяся на Nasdaq компания Bitmine Immersion Technologies контролирует близко к 5% эмиссии второй по капитализации криптовалюты.
Сдвиг отражает более глобальный тренд 2026 года: публичные компании всё активнее интегрируют Ethereum в корпоративные балансы в качестве резервного актива, следуя модели, ранее опробованной в отношении биткоина. В отличие от ETF, которые удерживают активы в интересах клиентов, DAT-участники напрямую аккумулируют Ethereum и задействуют стейкинг для получения дополнительной доходности. Например, Bitmine развивает валидаторную инфраструктуру через платформу MAVAN и использует казначейские резервы для долгосрочного приумножения капитала.
Эксперты отмечают, что укрепление позиций корпоративных казначейств ведёт к сокращению ликвидного предложения ETH на рынке, что может повысить волатильность в периоды повышенного спроса, но одновременно сигнализирует о растущем признании Ethereum как легитимного финансового инструмента. Концентрация столь значительной доли у одного эмитента также ставит вопросы о потенциальных рисках для рыночной структуры и необходимости мониторинга действий крупнейших держателей.
