Биткоин (BTC) переживает наиболее продолжительный период капитуляции с момента коллапса биржи FTX в ноябре 2022 года, свидетельствуют данные аналитических платформ. Составной ценовой индикатор, отслеживающий состояние рынка, остаётся в «холодной» зоне более 40 дней подряд, что превышает длительность падения после краха FTX.
Ключевой инструмент — «температурная карта циклов биткоина» от Glassnode, разработанная сооснователем платформы Рафаэлем Шульце-Крафтом. Модель объединяет 45 различных метрик, включая Puell Multiple, коэффициент MVRV и реализованные прибыли/убытки, формируя единый снимок рыночных настроений. Синий цвет на карте обозначает фазу капитуляции, красный — эйфорию. По словам Шульце-Крафта, текущая фаза — «самая холодная с момента FTX: рынок приближается к концу медвежьего цикла, но ещё не достиг глубокой синевы, которая раньше отмечала дно».
Продолжительная слабость указывает на устойчивое давление продавцов. После краха FTX капитуляция длилась около 50 дней, и текущая серия — свыше 40 дней — становится самой затяжной с того эпизода. Однако аналитики отмечают, что падение цен не столь резкое, как в 2022 году, но носит более затяжной, «выматывающий» характер на фоне возросшего институционального участия и большей регуляторной определённости.
Несмотря на сигналы капитуляции, ончейн-активность демонстрирует рост. По данным Glassnode, дневные активные адреса и скорректированные объёмы переводов превысили верхние статистические границы, отражая усиление участия в сети. Аналитики CryptoQuant зафиксировали всплеск транзакций объёмом до 1 BTC — 31 июля показатель достиг 39 600 BTC, что сопоставимо с уровнем 39 900 BTC 16 ноября 2022 года, сразу после краха FTX. Это может свидетельствовать о накоплении монет мелкими инвесторами.
Исторически затяжная капитуляция часто предшествует развороту, но не гарантирует его. Для смены фазы индикатору потребуется устойчивый рост цены или значительное изменение макроэкономического фона — например, приток средств в ETF или смягчение политики центробанков. Инвесторам рекомендуется учитывать комплекс факторов, включая уровень реализованной цены биткоина и стоимость краткосрочных держателей, прежде чем принимать решения.
