Швейцарский франк заметно ослабел по отношению к доллару США на фоне усиления ожиданий, что Федеральная резервная система сохранит высокие ставки надолго. Пара USD/CHF достигла максимальных значений за несколько недель: по состоянию на 3 августа курс поднялся до 0,8850, а после публикации данных по инфляции в Швейцарии 4 августа продолжил рост до 0,8910. Давление на франк оказали сразу два фактора.
Ястребиный настрой ФРС. Устойчивая инфляция и сильный рынок труда в США заставляют трейдеров пересматривать ожидания по скорому снижению ставок. Доходность американских гособлигаций выросла, расширив дифференциал ставок между США и Швейцарией, что повысило привлекательность доллара для инвесторов, ориентированных на доходность.
Охлаждение инфляции в Швейцарии. Индекс потребительских цен в июле вырос всего на 1,1% г/г против 1,3% месяцем ранее — минимальный уровень с марта. В месячном выражении цены снизились на 0,2% благодаря удешевлению импорта и топлива. Базовая инфляция также замедлилась, указывая на ослабление ценового давления. Эти цифры дают Швейцарскому национальному банку повод взять паузу в цикле ужесточения, что дополнительно ослабляет франк.
Ослабление франка, традиционно считающегося валютой-убежищем, произошло на фоне восстановления аппетита к риску: фондовые рынки растут, геополитическая напряжённость снизилась. Это снизило спрос на защитные активы, включая франк, и одновременно поддержало доллар.
Влияние на криптовалюты. Укрепление доллара исторически оказывает давление на цифровые активы, так как они часто котируются в USD. Рост доходности трежерис делает безрисковые инструменты более привлекательными по сравнению с волатильными криптовалютами. Хотя ослабление франка само по себе не затрагивает напрямую биткоин или альткойны, общий макроэкономический фон — сильный доллар и ожидание длительного сохранения высоких ставок — создаёт негативный импульс для крипторынка. Инвесторы могут сокращать позиции в рисковых активах, включая криптовалюты, в пользу долларовых инструментов.
Для швейцарских экспортёров слабый франк — позитивный фактор, однако криптоиндустрия в Швейцарии, как часть глобального рынка, скорее ощутит обратный эффект из-за возросшей конкуренции со стороны традиционных финансов. В ближайшие дни внимание будет приковано к новым данным из США и заявлениям представителей ФРС; любые намёки на менее жёсткую политику могут быстро развернуть тренд и поддержать криптовалюты.
