Ведущие исследователи Ethereum, включая Джастина Дрейка и Жерома де Тише, представили проект EIP-8361, предусматривающий поэтапное сжигание вознаграждений валидаторов по мере роста доли ETH в стейкинге. Ключевая цель – ограничить бесконтрольный приток монет в стейкинг и снизить инфляционное давление на нестейкающих держателей.
Согласно механизму «Tapered Issuance Burn», определённая часть наград за аттестации, предложение блоков и участие в синхронизирующих комитетах будет уничтожаться. Процент сжигания линейно растёт с 0% до 100% параллельно увеличению объёма застейканного ETH. Когда в стейкинге окажется около 60,25 млн ETH (примерно 50% текущей эмиссии), чистая доходность валидаторов станет равна нулю – по крайней мере, в части выплат с уровня консенсуса. При нынешнем уровне стейкинга, уже превышающем треть предложения, доходность упала бы вдвое – примерно до 1%.
Авторы указывают, что действующая кривая вознаграждений сохраняет привлекательность стейкинга даже при почти 100-процентном участии, что ведёт к перекосам в экосистеме. Ежемесячно в стейкинг добавляется около 1,75 млн ETH, и к январю 2028 года показатель может перешагнуть 70 млн. По мнению разработчиков, чрезмерный стейкинг несёт риски централизации: мелкие валидаторы вынуждены покидать систему, а их место занимают крупные кастодианы и провайдеры ликвидного стейкинга. Это ослабляет децентрализацию и способность социального слоя Ethereum влиять на возможные форки.
Для смягчения переходного периода предложен 18-месячный адаптивный этап: базовый фактор вознаграждения временно повысят с 64 до 128, а затем постепенно вернут к текущему уровню. Это позволит сохранить привычную доходность на старте. EIP-8361 остаётся драфтом и должен пройти техническую экспертизу, обсуждение в сообществе и координацию разработчиков перед включением в хардфорк.
Реакция рынка на новость пока нейтральна: ETH торгуется вблизи $1 878, прибавив около 0,5% за сутки. Дополнительный контекст даёт другая свежая инициатива исследователей — «валидаторная перенаправляемая выручка», позволяющая участникам добровольно перечислять до 10% дохода на финансирование общественных благ экосистемы. Оба предложения демонстрируют стремление разработчиков адаптировать денежно-кредитную политику Ethereum к растущей институционализации стейкинга.
